Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 13 listopada, podnieśli cenę docelową dla Banku Pekao do 150 zł ze 113,8 zł wcześniej, podwyższając rekomendację do "kupuj". Z kolei cena docelowa Alior Banku została podniesiona do 88 zł z 67,7 zł, a rekomendacja "kupuj" została podtrzymana.
Raport został przygotowany przy kursie Pekao na poziomie 122,05 zł i kursie Aliora w wysokości 70,03 zł.
Analitycy oceniają, że Bank Pekao jest atrakcyjnie wyceniany w scenariuszu ‘bez fuzji’. Uważają, że rynek niesłusznie zaniża kurs akcji spółki na wypadek połączenia z Aliorem.
"Po pierwsze, nawet w przypadku braku fuzji wypłacana przez Pekao dywidenda utrzymałaby się na poziomie znacznie powyżej 50 proc. tylko przez kolejne dwa lata. Po drugie, Alior jest w dalszym ciągu zdecydowanie tańszy, jeśli więc potencjalny parytet wymiany nie skłaniałby się znacznie w jego stronę, fuzja zwiększałaby zysk na akcję dla akcjonariuszy Pekao. Po trzecie, bez przekonujących argumentów i poparcia ze strony inwestorów finansowych trudno jest sobie wyobrazić uzyskanie większości 2/3 głosów wymaganej do przeprowadzenia fuzji" - napisano w raporcie.
Analitycy DM BZ WBK poinformowali, że w przypadku Aliora najbardziej przekonują ich w dalszym ciągu osiągnięcie ambitnych celów w związku z fuzją i wynikająca z nich atrakcyjna wycena.
"Głównym czynnikiem zachęcającym do inwestycji w Alior Bank jest w dalszym ciągu jego atrakcyjna wycena. Akcje spółki są obecnie notowane z jednocyfrowym wskaźnikiem P/E na rok 2019P i najniższym wskaźnikiem PEG wśród analizowanych przez nas polskich banków (ze względu na osiągnięcie nastawionych na fuzję wskaźników KPI)" - napisano w raporcie.
Dodano, że podstawowym scenariuszem dla spółek jest na razie utrzymanie niezależności.(PAP Biznes)
pel/ ana/
