Analitycy DM BDM, w raporcie z 8 maja, podwyższyli cenę docelową akcji Budimeksu do 615,2 zł z 514,1 zł poprzednio oraz obniżyli rekomendację do "redukuj" z "akumuluj".
Raport wydano przy kursie 665 zł.
"Budimex ma rekordowy portfel, który powinien wspierać spółkę w powrocie na ścieżkę dodatnich dynamik przychodów w najbliższych latach. Rynek przetargów w średnim terminie wygląda obiecująco, chociaż konkretna konwersja różnego rodzaju programów na kontrakty nadal pozostawia wiele do życzenia (na przestrzeni ostatnich kwartałów „dowozi” głównie PKP PLK). Jednocześnie krótkoterminowe nowa kontraktacja spółki w Polsce może złapać zadyszkę – z jednej strony nadal podnoszona w procesach odwoławczych jest skuteczność self-cleaningu (spółka na bieżąco wdraża zmiany, aby lepiej zarządzić tą kwestią), a z drugiej zarząd sygnalizuje dużą presję cenową w przetargach. Wyjściem może być mocniejsze skupienie się na ofertowaniu za granicą" - napisano w raporcie.
"Jednocześnie oceniamy, że w kolejnych kwartałach coraz wyraźniej może o sobie dawać znać kwestia kosztów (dynamika cen w produkcji budowlanej w III’26 zbliżyła się do 5 proc.). O ile wyniki 2026 roku mogą być jeszcze np. wsparte przez dodatkową waloryzację starych kontraktów GDDKiA, o tyle w średnim terminie scenariusz utrzymania obecnej rentowności może być wymagający. Zwracamy m.in. uwagę, że obecny backlog spółki jest już wyraźnie mniej objęty rezerwami niż historycznie (poziom rezerw na straty w relacji do backlogu po 1Q’26 spadł do 3,3 proc. - jeszcze 3 lata temu było to >7 proc., a średnia za ostatnie 10 lat to 4,1 proc.)" - dodano.
Autorem raportu, który został udostępniony 8 maja o godzinie 17:05, jest Krzysztof Pado.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
gaw/ osz/
