Analitycy Domu Maklerskiego BDM, w raporcie z 19 czerwca, podnieśli cenę docelową jednej akcji PKN Orlen do 103 zł z 78 zł wcześniej, obniżając jednocześnie zalecenie do "redukuj" z "akumuluj".
Rekomendacja została sporządzona przy kursie 115 zł.
"W 2017 kurs PKN Orlen po raz pierwszy w historii przekroczył poziom 100 zł (maksimum 123 zł, obecnie 115 zł). Wycena spółki w 2H’16/1H’17 była wspierana przez kilka czynników: m.in. ograniczenie szarej strefy na rynku paliw w Polsce, popyt na akcje wygenerowany przez PERN, sprzyjający kurs USD/PLN, relatywnie dobre marże w rafinerii czy powrót wysokich marż w pet-chemie, przy odbudowie mocy produkcyjnych w Litvinovie. Obecnie coraz trudniej nam jednak dostrzec kolejne pozytywne impulsy, które mogłyby zaskoczyć rynek" - napisano w raporcie.
W ocenie analityków, w krótkim terminie, nawet przy zapowiadających się bardzo dobrze wynikach detalu i petrochemii, jest ryzyko rozczarowania rynku wynikami rafinerii w 2Q’17 (relatywnie dużo przestojów).
"W przypadku marż rafineryjnych zwracamy uwagę na zawężenie się dyferencjału Ural/Brent (m.in. wzrost rosyjskiego eksportu diesla kosztem ropy). Dodatkowo kurs USD nie jest już tak korzystny jak jeszcze na przełomie 2016/17, zarówno względem PLN (negatywny wpływ na przeliczenie marży rafineryjnej) jak i EUR (wzrost konkurencyjności produkcji USA vs Europa)" - czytamy.
DM BDM prognozuje, że w 2017 roku koncern osiągnie 5,4 mld zł zysku netto, 9,5 mld zł EBITDA przy przychodach na poziomie 94,8 mld zł. W 2018 roku EBITDA może wzrosnąć do 9,6 mld zł. (PAP Biznes)
pel/ asa/
