Indeks PMI dla chińskiego przemysłu przygotowywany przez bank HSBC oraz Markit Economics osiągnął najniższy poziom od 28 miesięcy. Lipcowy wskaźnik spadł do 48,9 p. wobec 50,1 p. przed miesiącem. Spadek indeksu PMI poniżej 50 p. jest charakterystyczny dla fazy spowolnienia.
Kłopoty chińskiej gospodarki nabierają coraz większych rozmiarów. Najważniejszym zagrożeniem dla stabilnego wzrostu jest wysoka inflacja oraz szalejące ceny żywności. W odpowiedzi na powyższe problemy Ludowy Bank Chin od końca minionego roku zaostrza politykę pieniężną poprzez podnoszenie stóp procentowych oraz poziomu rezerwy obowiązkowej.
Jednak działania władz monetarnych przynoszą niepożądane konsekwencje dla sektora bankowego oraz rynku nieruchomości. Zatrzymanie napływu taniego kredytu na rynek mieszkaniowy ujawni przeinwestowanie tego sektora. Ewentualny kryzys w sektorze nieruchomości zagrozi stabilności systemu finansowego oraz deweloperom. Zagrożenie takim scenariuszem dostrzegają agencje ratingowe, gdyż przed miesiącem Standard & Poor's obniżył perspektywę ratingu deweloperom do „negatywnej”.
Nadchodzące ochłodzenie pokazuje znaczący spadek dynamiki importu w czerwcu. Chińskie przedsiębiorstwa nie kupują miedzi, podczas gdy poziom zapasów w magazynach jest niski. Spadek zapotrzebowania na surowce oznacza zmniejszenie poziomu inwestycji. Tłem dla sytuacji gospodarczej jest ukryty dług rządu lokalnego, zagrażający stabilności systemu bankowego. Moody's Investors Service ocenia, że zadłużenie jest wyższe około 540 mld dolarów, niż mówią oficjalne dane. Jest to przesłanka do obniżenia oceny wiarygodności kredytowej.
Dane pokazujące spowolnienie chińskiej gospodarki przyniosły spadki na azjatyckich parkietach. W Tokio Nikkei spadał niemal 0,1 proc. W Szanghaju SCI tracił 0,8 proc. a w Hongkongu Hang Seng 0,2 proc. Jedynie w Sydney S&P/ASX rósł ponad 0,2 proc.
P.L.
Źródło:
