Analitycy BGŻ BNP Paribas BM, w raporcie z 22 maja, wydali dla spółki Trakcja rekomendację "kupuj" i wyznaczyli cenę docelową na poziomie 17,10 z.
Raport wydano przy kursie 14,9 zł.
"W naszej ocenie na słabe wyniki pierwszego kwartału 2017 roku miały wpływ czynniki niezależne i sezonowe (niekorzystne warunki atmosferyczne), natomiast w kolejnych kwartałach powinna nastąpić poprawa marży głównie za sprawą powrotu do poprzednich poziomów rentowności w spółkach zależnych" - napisano w raporcie.
"Z kolei w kolejnych latach oczekujemy stopniowo rosnącej rentowności w działalności kolejowej, na co złoży się polityka budżetowania spółki, wyższe ceny w kolejnych ogłaszanych przetargach oraz wprowadzenie nowego systemu motywacyjnego wynagrodzeń" - dodano.
Analitycy prognozują, że przychody Trakcji w 2017 roku wyniosą 1,388 mld zł i wzrosną w roku kolejnym do 1,717 mld zł. Zysk netto, ich zdaniem, wyniesie w tych latach odpowiednio: 52,1 mln zł i 62,3 mln zł.
"Zgodnie z obecnym, potencjalnym portfelem zleceń na 2017 rok (1 210 mln zł) spodziewamy się płaskiej dynamiki przychodów w całym roku. Dynamiki roczne w kolejnych kwartałach również nie powinny istotnie odbiegać od 0 proc., przy czym lepsza pod względem sprzedaży będzie druga połowa roku. Dużo zależy jednak od sprawności podpisywania umów z PKP PLK" - oceniają analitycy.
Ich zdaniem, marża brutto w kolejnych kwartałach powinna się poprawić względem pierwszego kwartału 2017 roku, jednak w całym roku będzie niższa rdr.
"Oczekujemy powrotu do notowanej wcześniej rentowności spółek zależnych działających na Litwie, co przy próbie nadrobienia części prac niewykonanych w 1Q, w związku z niekorzystnymi warunkami pogodowymi, powinno pozytywnie wpłynąć na rentowność grupy" - napisali analitycy.
"Zwracamy również uwagę, że marża jednostkowa Trakcji z pierwszego kwartału została podbita przez sprzedaż materiałów, co w kolejnych kwartałach jest nie do utrzymania. Dodatkowo, biorąc pod uwagę konserwatywną politykę budżetowania projektów kolejowych (rozpoznawanie marży w końcowych etapach) wzrostu rentowności oczekujemy dopiero w kolejnych latach" - dodali.
W poniedziałek około godz. 9.18 za jedną akcję Trakcji płacono na GPW 15,18 zł. (PAP Biznes)
sar/ asa/
