Złoto znów błyszczy. W ciągu miesiąca podrożało o około 15 proc., a słabnący dolar, perspektywa obniżek stóp procentowych w USA oraz rekordowy popyt banków centralnych mogą napędzić kolejną falę wzrostów. Czy królewski kruszec ponownie zaatakuje poziom 5 tys. dolarów za uncję?
W ostatnim miesiącu ceny złota wzrosły o ok. 15%, choć nadal pozostają poniżej rekordowych poziomów z początku roku, kiedy przekroczyły 5 tys. USD za uncję. Obecnie najsilniej na notowania kruszcu oddziałuje słaby dolar. Oczekiwania rynku dotyczące bardziej gołębiej polityki Fedu i niższych stóp procentowych obniżają atrakcyjność oprocentowanych aktywów względem złota, które nie generuje odsetek. Jednocześnie, przy utrzymującym się wysokim zadłużeniu USA, część inwestorów traktuje złoto jako sposób na ochronę i tezauryzację majątku.
Dodatkowym czynnikiem wspierającym ceny kruszcu, a także decyzje zakupowe inwestorów indywidualnych, pozostaje niezmiennie wysoki poziom zakupów złota przez banki centralne. Wśród nich jest również NBP, który zapowiada zwiększenie rezerw złota do 700 ton. Silny popyt ze strony instytucji publicznych stanowi ważne, strukturalne wsparcie dla rynku.
Na sentyment inwestorów w ostatnich dniach mogły wpływać również wydarzenia geopolityczne, w tym niespodziewana wizyta szefa CIA w Moskwie. Tego typu sygnały zwiększają niepewność na arenie międzynarodowej, a w warunkach podwyższonego ryzyka inwestorzy często kierują kapitał w stronę tzw. bezpiecznych aktywów, do których należy złoto.
Czy mamy do czynienia z początkiem kolejnej fali wzrostowej? Moim zdaniem jest to wysoce prawdopodobne, pod warunkiem że złoto utrzyma obecne wybicie. Osłabienie dolara, utrzymujące się napięcia gospodarcze i geopolityczne, dalsze zakupy kruszcu przez banki centralne, a także powrót kapitału do ETF-ów eksponowanych na złoto mogą potwierdzić i dodatkowo wzmocnić trwającą hossę na królewskim kruszcu.
Marta Bassani-Prusik, dyrektor ds. produktów inwestycyjnych i wartości dewizowych w Mennicy Polskiej
