Konflikt na Bliskim Wschodzie eskaluje, ceny ropy naftowej i paliw pną się w górę, a rynki finansowe zaczynają nerwowo wyceniać nowe scenariusze. Czy grozi nam ponowny wystrzał inflacji i jak wpłynie to na portfele inwestorów oraz spółki z warszawskiego parkietu? O tym w premierowym odcinku "Bankier Weekly" - cotygodniowych rozmów o rynkach, nagrywanym prosto z konferencji Invest Cuffs w Krakowie, rozmawiamy z Sobiesławem Kozłowskim, dyrektorem Departamentu Doradztwa Inwestycyjnego Ipopema Securities.
Czego dowiesz się z rozmowy?
📉 Obligacje w panice, giełda w wyczekiwaniu: dlaczego polski rynek długu tak nerwowo i wrażliwie zareagował na wydarzenia na Bliskim Wschodzie, podczas gdy akcje zachowują względny spokój
🛢️ Złote czasy Orlenu czy polityczna pułapka: jak wysokie ceny ropy i gazu, spotęgowane m.in. uderzeniem w katarskie instalacje LNG, pompują wyniki paliwowego giganta i czy politycy wkrótce upomną się o te marże?
🥇 Korekta na złocie i srebrze: dlaczego król kruszców ostatnio tracił na wartości? Sobiesław Kozłowski tłumaczy mechanizm "szukania płynności" przez zarządzających funduszami.
💡 Gdzie szukać zysków na trudnym rynku: od stabilnej, dywidendowej Ambry, po echa wzrostów bitcoina ciągnące w górę spółki technologiczne z indeksu Nasdaq.
Rynek długu przereagował? Strach przed inflacją powraca
Chociaż na rynkach akcji widzieliśmy na razie jedynie kontrolowane, spokojne cofnięcie, to rynek obligacji mocno odczuł zawirowania. Rentowności polskich 10-latek drastycznie wzrosły (nawet o 75-80 punktów bazowych), a instrumenty pochodne zaczęły wyceniać w ciągu roku lub półtora nawet dwie, trzy podwyżki stóp procentowych.
Szacunki mówią, że wzrost notowań ropy Brent o 10 dolarów przekłada się o 0,2 proc. na inflację - zauważa w rozmowie Sobiesław Kozłowski. Ewentualny skok cen czarnego złota z 70 na 120 dolarów to teoretycznie dodatkowy punkt procentowy do inflacji, co komplikuje sytuację na rynku
Giganci z GPW na geopolitycznej huśtawce
Sytuacja największych polskich spółek (blue chipów) w dużej mierze zależy od czasu trwania konfliktu. Jeśli napięcia szybko wygasną, inwestorzy prawdopodobnie wrócą do bardziej ryzykownych aktywów, takich jak banki czy KGHM. Jeśli jednak konflikt będzie się przedłużał, zgodnie z cyklem rotacji aktywów rośnie ryzyko, że na rynkach wygra po prostu gotówka.
W centrum uwagi znalazł się m.in. Orlen, którego notowania dotarły do historycznych szczytów. Mroźniejsza zima, znacznie uszczuplone magazyny gazu w Europie oraz ataki na infrastrukturę na Bliskim Wschodzie tworzą otoczenie sprzyjające wynikom polskiego giganta. Jednak Kozłowski ostrzega, że tak duża zyskowność, szczególnie w dobie tracącego na konkurencyjności europejskiego przemysłu, może kusić polityków do interwencji na marżach.
Złoto traci przez "szukanie płynności"
Ostatnie spadki na rynku złota i srebra mogą niepokoić, ale ekspert Ipopema Securities tłumaczy to zjawiskiem poszukiwania płynności przez zarządzających aktywami. Aby podnieść niskie poziomy gotówki w portfelach w obliczu niepewności, fundusze wyprzedają zyskowne pozycje, m.in. metale szlachetne czy technologicznych gigantów.
- Na ten moment reasumując raczej mi bliżej do realizacji zysków czy też do zamykania pozycji (...) No bo przede wszystkim też trzeba chronić kapitał - podsumowuje Sobiesław Kozłowski.
Pełnej rozmowy o sytuacji na rynkach w dobie geopolitycznego napięcia, zagadce taniejącego KGHM-u tuż przed wynikami oraz o spekulacjach na spółkach węglowych takich jak Bogdanka czy JSW, wysłuchasz w premierowym odcinku "Bankier Weekly". Zapraszamy!
