Vestor DM, w raporcie z 15 lutego, podniósł rekomendację dla PKN Orlen z "neutralnie do "akumuluj" z nową ceną docelową 96 zł (poprzednio 72 zł) oraz podtrzymał rekomendację "akumuluj" dla Grupy Lotos z nową ceną docelową 48 zł (poprzednio 33 zł).
"Uważamy, że globalne otoczenie makro dla sektora rafineryjnego pozostaje korzystne, gdyż rynek ropy naftowej wygląda na zbilansowany pomimo cięcia wydobycia przez OPEC" - napisano w raporcie.
"Zakładamy cenę ropy Brent 57-58 USD/bbl w latach 2017-18 i prognozujemy lekkie pogorszenie modelowych marż rafineryjnych PKN Orlen i Grupy Lotos. Jednakże, uważamy że wyższe marże i wolumeny w hurcie skompensują trochę gorsze makro, ponieważ obie spółki powinny dalej korzystać z ostatnio wprowadzonych regulacji ograniczających szarą strefę paliw w Polsce" - wskazano.
Vestor DM podwyższył prognozę na 2017 r. znormalizowanej EBITDA LIFO dla PKN Orlen o 14 proc. do 7,9 mld zł (płasko rdr) oraz o 13 proc. dla Grupy Lotos do 2,5 mld zł (spadek o 5 proc. rdr).
"Nasze prognozy EBITDA na 2017 r. są odpowiednio 9 proc. i 16 proc. powyżej konsensusu dla PKN Orlen i Lotosu. Na naszych prognozach na rok 2017 EV/EBITDA PKN Orlen i Grupy Lotos wynosi odpowiednio 5,3x i 4,7x, poniżej historycznych średnich. Uważamy, że mnożniki obu spółek są atrakcyjne" - napisano w raporcie.
W czwartek o godz. 10.10 akcje PKN Orlen kosztowały 88,92 zł, a akcje Lotosu 44,81 zł. (PAP)
mbl/ ana/
