Rywalizacja USA i Europy ma w ostatnich dniach nie tylko wymiar polityczny, ale za sprawą najnowszego raportu o branży ETF także finansowy. Według danych, rok 2025 pokazał, że chociaż na Starym Kontynencie bito własne branżowe rekordy i coraz bardziej okopywano się w bastionie zrównoważonego rozwoju, to amerykańska machina funduszy ETF operowała w skali, która, dla Europy pozostaje na razie nieosiągalna.
Raport przygotowany przez firmę badawczą ETFGI, wskazuje na rekordowy rok europejskiego sektora funduszy ETF, którego wartość aktywów na koniec grudnia 2025 roku osiągnęła historyczny poziom 3,22 biliona dolarów. Całkowita ich wartość wzrosła o 41,8% w porównaniu do końca 2024 roku.
Rekordowe napływy i duża koncetracja w Europie
Branża odnotowała najwyższe roczne napływy netto w historii, wynoszące 396,84 mld USD. Wynik ten znacząco przebił poprzednie rekordy z lat 2024 (270,42 mld USD) oraz 2021 (193,46 mld USD). Co równie istotne, trend w napływach jest bardzo stabilny, bowiem grudzień 2025 był 39. miesiącem z rzędu, w którym odnotowano dodatnie napływy kapitału.
Europejski rynek ETF pozostaje silnie skoncentrowany. Na koniec 2025 roku trzech największych dostawców kontrolowało łącznie 63,3% wszystkich aktywów. iShares (BlackRock) utrzymał pozycję lidera z aktywami rzędu 1,30 bln USD i udziałem w rynku na poziomie 40,4%. Drugie miejsce zajął Amundi ETF z aktywami 401,74 mld USD (12,5% udziału). Xtrackers (DWS) uplasował się na trzeciej pozycji, zarządzając 336,21 mld USD (10,4% udziału). Branża ETF-ów w Europie obejmowała w sumie 3543 produkty od 142 dostawców.
Rynek ETF w USA w innej lidze
Tyle na razie o Europie, ale ETFGI tożsamy raport przygotował także o największym rynku ETF na świecie w USA. Tam liczby wręcz porażają, a na pewno kilkukrotnie biją statystyki z Europy dotyczące 2025 r. Po pierwsze w USA to także był rok rekordów. Wartość aktywów na koniec grudnia osiągnęły poziom 13,43 biliona dolarów. Oznacza to wzrost o 29,8% w skali roku. Branża oferowała inwestorom 4 883 produkty od 460 dostawców.
Historyczne były też napływy kapitału ponieważ inwestorzy ulokowali w funduszach ETF rekordową kwotę netto w wysokości 1,50 biliona dolarów w ciągu całego roku. Wynik ten przewyższył poprzednie rekordy: 1,17 biliona dolarów w 2024 roku oraz 919,77 miliarda dolarów w roku 2021. Grudzień 2025 roku był 44. miesiącem z rzędu, w którym branża odnotowała dodatnie napływy netto.
Koncentracja rynku była w USA jeszcze większa niż w Europie, Rynek pozostaje silnie skupiony wokół tzw. "Wielkiej Trójki", która łącznie kontroluje 72,1% wszystkich aktywów. Stanowiły ją iShares (BlackRock) z aktywami 3,99 biliona USD (29,7% udziału w rynku, Vanguard z aktywami 3,86 biliona USD (28,7% udziału) oraz State Street SPDR z aktywami 1,83 biliona USD (13,7% udziału).
Szeroki kontekst wielkości rynku ETF
Branża ETF w USA mierzona wartością aktywów odpowiadała za 67,65% światowego rynku funduszy ETF, którego aktywa osiągnęły na koniec roku wartość 19,85 biliona dolarów po wzroście o 33,7% rdr. Według raportu ETFGI światowa oferta obejmowała 15 807 produktów od 967 dostawców. Łączny napływ netto w 2025 r. na świecie wyniosły 2,37 biliona dolarów , co stanowi najwyższą wartość w historii. Grudzień był z kolei 79. Miesiącem z rzędu dodatnich napływów netto do ETF-ów.
Trzy największe fundusze ETF na świecie śledzą ten sam indeks amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji (S&P500). Największym pozostaje Vanguard S&P 500 ETF, zarządzający aktywami o wartości 833,23 mld USD. Dalej był iShares Core S&P 500 ETF z aktywami wynoszącymi 752,50 mld USD, a trzecie miejsce to stary dobry „pająk” czyli SPDR S&P 500 ETF Trust, najstarszy fundusz tego typu, który na koniec 2025 r. posiadał aktywa o wartości 711,35 mld USD.
Były to oczywiście także największe fundusze ETF w USA. A jak to wyglądało w Europie? Największymi funduszmi są iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD, który zarządzał aktywami o wartości 120 mld USD oraz iShares Core MSCI World UCITS ETF z aktywami rzędu 112 mld dolarów. Pierwszy to największy europejski ETF śledzący amerykański indeks S&P 500, drugi daje szeroką ekspozycję na rynki rozwinięte.
Co ciekawe według cyklicznych raportów firmy Morningstar, takich jak "Global Sustainable Fund Flows" około 80% globalnych aktywów z obszaru zrównoważonego rozwoju znajduje się w rękach europejskich zarządzających, co czyni Europę prawdziwym bastionem zrównoważonych inwestycji za pomocą funduszy ETF.
Złote ETF w USA i Europie
Wobec hossy na rynku metali szlachetnych warto wymienić największe fundusze w Europie i USA (na świecie) dotyczące złota. Na Starym Kontynencie był nim iShares Physical Gold ETC z aktywami wynoszącymi 33,67 mld USD, W USA (i jednocześnie na całym świecie) niekwestionowanym liderem pod względem aktywów wśród ETF-ów z ekspozycją na złoto jest popularny SPDR Gold Shares. Na koniec 2025 roku fundusz zarządzał aktywami o wartości 145,0 mld USD.
Podsumowując rynki ETF w USA i Europie pod względem zarządzanych aktywów, widać ogromny dystans do nadrobienia przez fundusze europejskie. Rok 2025 r. pokazał jednak, że tempo wzrostu aktywów w Europie w 2025 roku (41,8%) było wyższe niż w USA (29,8%), co może sugerować próbę nadrabiania zaległości.
