Agencja S&P Global Ratings obniżyła prognozę wzrostu PKB na 2026 rok dla regionu Europy Środkowo-Wschodniej (CEE) o 0,4 pp. do średnio 2 proc., a jednocześnie podwyższyła prognozę inflacji średnio o 0,6 pp. do 4,2 proc. - podała agencja w raporcie, odnosząc się do swoich prognoz z początku roku.
"Szok cenowy na rynku energii wynikający z konfliktu na Bliskim Wschodzie będzie miał skutki stagflacyjne dla małych i otwartych gospodarek CEE. W porównaniu z naszą prognozą z początku roku agencja S&P Global Ratings skorygowała w dół swoje prognozy wzrostu PKB dla CEE na rok 2026 o 0,4 pp. do średnio 2,0 proc. Podwyższyliśmy również nasze prognozy inflacji średnio o 0,6 pp. do 4,2 proc., deficytu na rachunku bieżącym o 1,2 pp. do 2,8 proc. PKB oraz deficytu sektora instytucji rządowych i samorządowych o 0,4 pp. do 5,6 proc. PKB" - napisano w raporcie "CEE Sovereign Ratings Midyear 2026: What We Are Watching".
Poniżej prognozy dla krajów regionu oraz daty najbliższych przeglądów ratingów
| Kraj | Data przeglądu | Rating długoterm. | Wzrost PKB (proc.) | Saldo C/A (proc. PKB) | Saldo budżetowe (proc. PKB) | Dług publ. (proc. PKB) | CPI średniorocz. (proc.) | |||||
| (rating/ perspektywa) | 2026 | 2027 | 2026 | 2027 | 2026 | 2027 | 2026 | 2027 | 2026 | 2027 | ||
| Bułgaria | 13 XI | BBB+/ pozytywna | 2,6 | 2,5 | -5,8 | -5,3 | -5,7 | -4,7 | 30,6 | 33,4 | 5,3 | 3,8 |
| Chorwacja | 11 IX | A/ stabilna | 2,5 | 2,4 | -4,1 | -3,9 | -3 | -2,9 | 56,1 | 56,5 | 5 | 3 |
| Czechy | 25 IX | AA-/ stabilna | 2,2 | 2,5 | -1,8 | -1,8 | -3 | -2,5 | 46 | 47,3 | 2,3 | 2,4 |
| Węgry | 27 XI | BBB-/ negatywna | 1,6 | 2,3 | -0,7 | 0,2 | -6,8 | -5,3 | 76,3 | 77,1 | 3,5 | 4,3 |
| Łotwa | 27 XI | A/ stabilna | 2 | 2,2 | -5,8 | -5,4 | -3 | -4 | 47,3 | 51 | 3,9 | 3,6 |
| Litwa | 27 XI | A/ stabilna | 2,9 | 2,2 | -0,5 | -0,5 | -2,4 | -2,9 | 44,2 | 47,8 | 5,1 | 2,9 |
| Polska | 6 XI | A-/ stabilna | 2,9 | 2,7 | -1,5 | -1,7 | -6,9 | -6,4 | 65,2 | 70 | 3,6 | 3,1 |
| Rumunia | 2 X | BBB-/ negatywna | 0 | 2,5 | -7,2 | -6,1 | -6,3 | -5,5 | 61,6 | 63,6 | 7,5 | 4,5 |
| Słowacja | 23 X | A/ stabilna | 0,5 | 1,7 | -4,4 | -3,7 | -4,7 | -5,1 | 62,3 | 64 | 4 | 3,8 |
| Słowenia | 25 IX | AA/ stabilna | 1,4 | 2,1 | 2,1 | 2,8 | -2,9 | -2,9 | 63 | 61,8 | 3,5 | 2,4 |
"Jak dotąd konsekwencje ostatniego szoku związanego z cenami energii były mniej dotkliwe niż w 2022 r., a negatywne implikacje dla ratingów krajowych są ograniczone. Pomimo uzależnienia od importu węglowodorów, gospodarki CEE pozostają zasadniczo odporne, między innymi dzięki jedynie umiarkowanym wzrostom europejskich cen gazu, przy czym gaz jest kluczowy dla wytwarzania energii elektrycznej, ciepła oraz dla produkcji przemysłowej w Europie" - napisano.
Dodano, że ceny gazu znajdują się na poziomie jednej czwartej w stosunku do ich szczytów w 2022 r., co odzwierciedla połączenie strukturalnie niższego popytu na gaz w Europie, większej dostępności LNG ze źródeł alternatywnych oraz z ograniczonej zależności UE od LNG z Kataru, który stanowi jedynie około 5 proc. całości unijnego importu tego paliwa.
"Dodatkowo działania rządów w celu ochronienia gospodarstw domowych i biznesów przed wyższymi cenami energii były bardziej ograniczone niż w 2022 r., co pomogło zminimalizować koszty fiskalne. Nasza jedyna decyzja o obniżeniu ratingu od początku konfliktu na Bliskim Wschodzie dotyczyła Słowacji i wynikała głównie z istniejącej wcześniej dynamiki fiskalnej niż z szoku związanego z cenami energii. Niemniej jednak saldo naszych perspektyw dla ratingów krajów CEE pozostaje negatywne, a perspektywy negatywne przeważają nad pozytywnymi" - napisano także w raporcie.
S&P Global Ratings podał też, że wszystkie rządy krajów regionu CEE zobowiązały się do obniżenia deficytów fiskalnych, w szczególności te, które podlegają unijnej procedurze nadmiernego deficytu (Bułgaria, Polska, Rumunia, Węgry i Słowacja).
"Jednakże polityczna przestrzeń dla konsolidacji fiskalnej wydaje się ograniczona. Po pandemii COVID-19 i rozpoczęciu wojny rosyjsko-ukraińskiej społeczeństwa CEE są bardziej spolaryzowane i w mniejszym stopniu wspierają dostosowania fiskalne" - stwierdziła agencja.
Dodała, że skłoniło to decydentów w większości krajów CEE do poluzowania celów fiskalnych w porównaniu z pierwotnymi planami.
"Projekty budżetów na 2027 r. rzuca światło na politykę fiskalną nowych rządów (Węgry, Bułgaria i Czechy) oraz na zaangażowanie odchodzących rządów (Rumunia i Polska) w zrealizowanie średniookresowych planów konsolidacji fiskalnej" - podsumowano w raporcie. (PAP Biznes)
tom/ asa/
