REKLAMA

Ukryci sprawcy zmienności na ropie. To nie OPEC ani Rosja

Michał Misiura2023-12-11 10:45redaktor Bankier.pl
publikacja
2023-12-11 10:45

Nie OPEC, nie Rosja, lecz algorytmy i profesjonaliści odpowiadają w coraz większym stopniu za zmienność na ropie. Obrót czarnym złotem staje się coraz bardziej spekulacyjną grą, przez co papierowy rynek odjeżdża od fizycznego.

Ukryci sprawcy zmienności na ropie. To nie OPEC ani Rosja
Ukryci sprawcy zmienności na ropie. To nie OPEC ani Rosja
fot. Corona Borealis Studio / / Shutterstock

Rynek ropy zakończył w zeszły piątek siódmy spadkowy tydzień z rzędu. To jego najdłuższa zniżkowa seria od 2018 roku. Ceny ropy dotarły w zeszłym tygodniu do najniższych poziomów od czerwca. 11 grudnia za baryłkę WTI zapłacimy 71 dol. Brent kosztuje 76 dolarów. Jeszcze we wrześniu ceny ropy na światowych rynkach znajdowały się zaś w okolicy 95 dolarów za baryłkę

Ropa - ostatnie 12 miesięcy (Bankier.pl )

Nie wszystko, co dzieje się w ostatnich miesiącach na rynku ropy można wytłumaczyć popytem, produkcją, palestyńsko-izraelskim konfliktem ani machinacjami OPEC. Zdaniem Bloomberga coraz większą rolę odgrywają tu commodity trading advisors (CTA) - w dosłownym tłumaczeniu doradcy ds. obrotu towarami, będący managerami zarządzającymi środkami klientów przy wykorzystaniu algorytmów.

Etykietkę CTA mogą posiadać zarówno pojedyncze osoby, jak i całe organizacje zajmujące się tradingiem kontraktami futures, opcjami lub swapami. Większość z nich ma definiować jednak przede wszystkim strategia oparta na wykorzystaniu botów i grze w krótkim przedziale czasowym.

CTA stanowią 1/5 zarządzających pieniędzmi na amerykańskim rynku ropy, ale jak ocenia firma analityczna Bridgeton Research Group, odpowiadają przy tym za 60% wolumenu obrotu. Ich rolę na rynku ropy obrazują, przytaczane przez Bloomberg, słowa byłego tradera, wykładowcy New York University, Ilii Bouchoueva - byłbyś absolutnie zszokowany, jak duże są ich pozycje. Prawdopodobnie są więksi niż BP, Shell i Koch razem wzięci.

Jak wylicza Bloomberg, gwałtowny wzrost wolumenu obrotu CTA przyczynił się do wzrostu zmienności na rynkach surowców. Nowojorskie kontrakty terminowe na ropę odnotowały w 2022 roku 242 dzienne ruchy cenowe przekraczające 2 dolary. To o 150% więcej niż historyczna średnia od 2000 roku.

Bloomberg wskazuje, że rzeczywista rola CTA jest trudna do oszacowania, ale patrząc szerzej, algorytmy odpowiadają za 70% transakcji zawieranych każdego dnia na rynku ropy. Jednoznacznie pokazują to dane dostarczane przez TD Bank i JPMorgan. Wywiady przeprowadzone przez agencję z kilkunastoma traderami, analitykami i zarządcami aktywów wskazują, że to właśnie boty podsycały tegoroczną zmienność cenową.

Dotyczyło to wielu różnych surowców od ropy po złoto, na którym padł zresztą ostatnio bardzo dziwny rekord wszechczasów, mogący stanowić kolejne potwierdzenie roli algorytmów w obrocie na rynkach. Boty stosowane przez CTA podążają za trendami, wyolbrzymiając je. Jeśli rynek spada, grają na spadki i pogłębiają straty. Gdy ceny rosną, algorytmy sprawiają, że stają się one jeszcze wyższe.

Zdaniem niektórych analityków, algorytmy stosowane przez CTA, miały przyczynić się podczas tegorocznych rajdów ropy do zawyżenia ceny surowca o nawet 7 dolarów za baryłkę. Według informatorów Bloomberga sprawie przyglądają się urzędnicy Białego Domu, którzy uważają, że to właśnie ta grupa traderów odegrała znaczącą rolę we wzrostach na ropie.

Wywołany przez algorytmy 7-dolarowy nawis na cenie ropy, nawet krótkotrwały, oznaczałby solidny koszt dla konsumentów oraz gospodarki. Wyższe ceny benzyny w momencie, gdy energia stanowiła główną siłę napędową dla inflacji, rzutowałyby również na decyzje banków centralnych. Nawet 1 lub 2 dolary różnicy na kursie ropy, mogły mieć tutaj duże znaczenie.

Boty są skuteczniejsze od ludzkich traderów zwłaszcza w tak nieprzewidywalnych warunkach jak obecnie. Świadczą o tym pęczniejące zyski osiągane przez CTA oraz napływający do nich kapitał. Wiele firm działających na tym rynku podwoiło lub potroiło zarządzane aktywa w ciągu ostatnich dwóch lat. Wśród nich wymienić można takich graczy jak Amapa Capital Advisors i Skylar Capital Management. Za największych CTA na rynku ropy uważani są Man AHL, Gresham, Lynx i AlphaSimplex, jednak dokładne kwoty, którymi obracają, nie są znane.

Źródło:
Michał Misiura
Michał Misiura
redaktor Bankier.pl

Redaktor działu Rynki w Bankier.pl. Absolwent dziennikarstwa na Uniwersytecie Jagiellońskim. Inwestowaniem zainteresował się podczas studiów. Zaczynał pisząc o rynku forex i kryptowalutach, żeby z czasem przenieść się na giełdę. W Bankier.pl śledzi produkty dla inwestorów i opisuje wydarzenia na rynkach kapitałowych.

Tematy
Sprawdź kredyt hipoteczny w Citi Handlowy!

Sprawdź kredyt hipoteczny w Citi Handlowy!

Komentarze (12)

dodaj komentarz
wtomek123
" lecz algorytmy i profesjonaliści odpowiadają w coraz większym stopniu za zmienność na ropie."- nie na ropie tylko, an wszystkim , od cukru począwszy , na wszystkim co ma odpowiedni czas rozkładu
eglantyna
Wszystkiemu winni spekulanci!
To jest pożywka dla ciemnego luda, które świetnie się sprzedaje.
Ceny rosną? Spekulanci!
Ceny spadają? Spekulanci!
Krach na rynku? Spekulanci i ich któtka sprzedaż!
Duża mienność cen? Boty spekulantów!
Mała zmieność cen? Coś spekulanci szykują!
Spekulant to złodziej!
A kapitalista
Wszystkiemu winni spekulanci!
To jest pożywka dla ciemnego luda, które świetnie się sprzedaje.
Ceny rosną? Spekulanci!
Ceny spadają? Spekulanci!
Krach na rynku? Spekulanci i ich któtka sprzedaż!
Duża mienność cen? Boty spekulantów!
Mała zmieność cen? Coś spekulanci szykują!
Spekulant to złodziej!
A kapitalista - prywaciarz, który drukuje pieniądze, doprowadza do eksplozji baniek spekulacyjnych i do lejów deflacyjnych, fali bankructw, niewydolności finansowej i depresji gospodarczej jest niewinny! Nasz poczciwy prywatny bankier, któremu u dzwonka wisi niezależny od suwerena bank centralny! Ozłocić go, a spekulanta powiesić!





od_redakcji
Jasne, można zadać to pytanie: Czy nie byłoby prościej przyznać, że obniżka cen ropy na giełdach wynika z globalnego spowolnienia ekonomicznego, które trwa i wpływa na wiele branż? Wydaje się absurdalne obarczać za to winą algorytmy, kiedy istnieją bardziej oczywiste czynniki gospodarcze.

Skupienie się na spadku cen ropy w
Jasne, można zadać to pytanie: Czy nie byłoby prościej przyznać, że obniżka cen ropy na giełdach wynika z globalnego spowolnienia ekonomicznego, które trwa i wpływa na wiele branż? Wydaje się absurdalne obarczać za to winą algorytmy, kiedy istnieją bardziej oczywiste czynniki gospodarcze.

Skupienie się na spadku cen ropy w kontekście spowolnienia ekonomicznego byłoby o wiele bardziej sensowne niż szukanie sztucznych winnych. Zamiast poszukiwać łatwych wyjaśnień w postaci algorytmów, lepiej byłoby przyjrzeć się rzeczywistym trendom ekonomicznym, które mają rzeczywisty wpływ na rynek ropy. To, co dzieje się na giełdach, często jest wynikiem szerszych zmian w gospodarce, a nie działania samych algorytmów.
od_redakcji
Po pierwsze, obarczanie algorytmów za wszystkie grzeszki na giełdach to jak wsadzenie głowy w piasek i ignorowanie prawdziwych problemów. Jasne, ceny powinny odzwierciedlać podaż i popyt, ale obwinić algorytmy za chaos na rynku to nadmiernie łatwe wyjaśnienie.

Rzeczywistość jest bardziej złożona niż prosty algorytm handlujący
Po pierwsze, obarczanie algorytmów za wszystkie grzeszki na giełdach to jak wsadzenie głowy w piasek i ignorowanie prawdziwych problemów. Jasne, ceny powinny odzwierciedlać podaż i popyt, ale obwinić algorytmy za chaos na rynku to nadmiernie łatwe wyjaśnienie.

Rzeczywistość jest bardziej złożona niż prosty algorytm handlujący na giełdzie. Nadmiar ropy czy wzrost cen złota to efekt czynników globalnych, takich jak spowolnienie gospodarcze, a nie tylko efekt automatycznych decyzji algorytmów.

Dodruk pieniędzy rzeczywiście wpływa na gospodarkę, ale wina nie leży wyłącznie po stronie "nieobliczalnych" biletów bankowych. To zbyt proste wyjaśnienie dla problemów, które są wynikiem wielu czynników - od decyzji politycznych po zawirowania na rynkach międzynarodowych.

Podsumowując, obarczenie algorytmów winą za wszystko to jakby zrzucanie odpowiedzialności na wygodnego kozła ofiarnego. Zamiast tego, należy spojrzeć na szerokie spektrum czynników, które wpływają na rynki, zamiast upraszczać problem do poziomu "algorytmy robią bałagan".
od_redakcji
Jestem zaniepokojony tym artykułem i sposobem, w jaki algorytmy są obwiniane za wszelkie nieprawidłowości na giełdach i na rynkach finansowych. To frustrujące widzieć, jak technologia staje się kozłem ofiarnym za problemy, które w rzeczywistości są wynikiem złożonych czynników ekonomicznych.

Ceny na rynkach powinny odzwierciedlać
Jestem zaniepokojony tym artykułem i sposobem, w jaki algorytmy są obwiniane za wszelkie nieprawidłowości na giełdach i na rynkach finansowych. To frustrujące widzieć, jak technologia staje się kozłem ofiarnym za problemy, które w rzeczywistości są wynikiem złożonych czynników ekonomicznych.

Ceny na rynkach powinny odzwierciedlać realne zapotrzebowanie i podaż. Jednak obwinianie algorytmów za nadmiar ropy czy zmiany cen złota jest nadmiernym uproszczeniem problemu. To prawda, że sytuacje gospodarcze globalnie wpływają na te rynki. Przewaga ropy na rynku wynika z szerszych trendów ekonomicznych, a nie tylko działań algorytmów.

Dodruk pieniędzy to też istotny czynnik. Rzeczywiście, manipulowanie podażą pieniądza może wprowadzić nieprzewidywalne efekty na rynkach, ale obwinianie wyłącznie algorytmów za te skutki jest zbyt uproszczone.

Wygląda na to, że istnieje potrzeba głębszego zrozumienia mechanizmów rynkowych i czynników wpływających na ich funkcjonowanie. To nie tylko kwestia algorytmów czy dodruku pieniędzy, ale szerokiej gamy zmiennych, które współtworzą złożoną układankę rynkową.

obywatel_monte_christo
Profesjonaliści = Żymianie.
Nie dziękujcie :D
1as
Z ceny hurtowej wynika, że benzyna powinna być po max. 6 zł przy marzy ok. 25 gr. A jest oo 6,57. Robią nas w ciula, albo wykorzystują ostatnie Zapady E5. Od stycznia już tylko E10 i co niektórzy wolą mieć zapas.
lampeduza
Zdecydowanie tajemnicze boty, deweloperzy i rząd światowy są winni wszystkiemu. Acha, jeszcze kominiarze!
mlody_123
W C19 był piękny moment na samym początku. Krawaciarze z Londynu i NY poubierani w kontrakty na zakup ropy, którą trzeba fizycznie odebrać. A tu zonk, nie ma komu. i ceny -30 dolców na baryłce, aby tylko wypchnąć, bo przecież co oni w CITY, czy Wall Street by z tą ropą mieli zrobić. Piękny to był moment, nie zapomnę go nigdy.

Pozdrawiam
W C19 był piękny moment na samym początku. Krawaciarze z Londynu i NY poubierani w kontrakty na zakup ropy, którą trzeba fizycznie odebrać. A tu zonk, nie ma komu. i ceny -30 dolców na baryłce, aby tylko wypchnąć, bo przecież co oni w CITY, czy Wall Street by z tą ropą mieli zrobić. Piękny to był moment, nie zapomnę go nigdy.

Pozdrawiam frumowiczów.

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki