Końcówka 2014 roku oraz cały rok 2015 powinny być dobre dla polskiego rynku akcji. Będzie to jednak zależeć od spodziewanej poprawy sytuacji gospodarczej w kraju i względnej stabilizacji na rynkach zagranicznych - powiedział w wywiadzie dla PAP Paweł Klimkowski, wiceprezes Opera TFI.
"Ostatnie przesilenie, z którym mamy do czynienia przede wszystkim na rynkach rozwiniętych, wynika z dwóch czynników. Pierwszy, to zdecydowane osłabnięcie wzrostu gospodarczego w Europie, które objawiło się m.in. słabymi danymi o produkcji przemysłowej za sierpień" - powiedział PAP Klimkowski.
"Drugim istotnym czynnikiem powodującym ruchy spadkowe na giełdach, była sytuacja na walutach. Mieliśmy bardzo mocny wzrost kursu dolara, który pewnie będzie ciążył wynikom amerykańskich spółek. Wobec tego, ciężko się dziwić mocnym spadkom indeksów na Wall Street" - dodał.
Zdaniem Klimkowskiemu sytuacji na giełdach europejskich nie wspierały ostatnie decyzje Europejskiego Banku Centralnego i wypowiedzi prezesa Mario Draghiego.
Rada Prezesów EBC pozostawiła na październikowym posiedzeniu podstawowe stopy procentowe bez zmian. Prezes EBC Mario Draghi poinformował wówczas, że bank rozpocznie skup obligacji zabezpieczonych w połowie października oraz instrumentów ABS w czwartym kwartale tego roku.
Analitycy, z którymi rozmawiała PAP, wskazywali, że na tle tracących indeksów giełd zagranicznych, warszawska GPW pokazywała relatywną siłę. Zdaniem Pawła Klimkowskiego siła GPW wynikała m.in. z osłabienia wpływu czynników ryzyka związanych z OFE i konfliktem na Ukrainie.
"GPW w ostatnich miesiącach borykała się z dwoma istotnymi problemami. Po pierwsze, mam tu na myśli sytuację związaną z OFE, a po drugie to, co się dzieje za naszą wschodnią granicą. Obecna względna siła naszego parkietu wiąże się głównie z tym, że w poczuciu inwestorów i analityków, sprawa OFE rozwinęła się lepiej od oczekiwań, a sytuacja na Ukrainie i w Rosji, choć daleka od ideału, uległa pewnej stabilizacji" - powiedział.
"Wspomniane powyżej przeze mnie argumenty nie znikają, one wciąż będą aktualne w czwartym kwartale. Trzeba jednak pamiętać, że ogromne znaczenie będzie miało to, co się będzie działo z polską gospodarką" - dodał.
W opinii wiceprezesa Opera TFI perspektywy dla polskiej gospodarki na najbliższe kwartały są dobre.
"W kontekście trzeciego kwartału warto wspomnieć, iż zdaniem ekonomistów, wzrost PKB znalazł się w przedziale 2-3 proc. Przyzwoite dane o produkcji przemysłowej we wrześniu dają podstawę do tego, że wzrost PKB znalazł się raczej w bliżej górnej granicy przedziału. Sierpniowe dane, gdzie produkcja przemysłowa była na minusie, miały charakter jednorazowy związany z przestojami w produkcji samochodów" - powiedział.
"W polskiej gospodarce widać parę mocnych pozytywów. Krajowy konsument niespecjalnie przejął się osłabieniem koniunktury. Bezrobocie jest stabilne, bądź lekko spadające. Poziom płac również rośnie, a przedsiębiorcy nie zapowiadają zmniejszania zatrudnienia. To pozwala sądzić, że firmy są optymistycznie nastawione co do szans pozyskania nowych zamówień" - dodał.
Klimkowski powiedział również, że pozytywnie na sytuację gospodarczą w Polsce, wpływać będzie wzrost wydatków i inwestycji rządowych.
"Inwestycje i wydatki rządowe również powinny zaskakiwać pozytywnie. Niebawem ruszą intensywne inwestycje dróg, linii kolejowych oraz budowy bloków energetycznych. Do tego, do góry idzie ilość udzielanych kredytów korporacyjnych. Ponadto mamy do czynienia zapowiedź luzowania fiskalnego przez premier Kopacz" - powiedział.
Dodał, że spodziewana poprawa sytuacji gospodarczej w Polsce w 2015 roku, powinna mieć pozytywne przełożenie na sytuację na warszawskiej GPW.
"Biorąc te wszystkie czynniki pod uwagę, można powiedzieć, że choć trzeci i czwarty kwartał 2014 roku nie będą może dla polskiej gospodarki najlepsze, to już rok 2015 powinien wyglądać dobrze. Giełda zawsze patrzy na to co jest w przyszłości i reaguje z wyprzedzeniem. Dlatego uwzględniając ogólną sytuację gospodarczą końcówka roku i rok 2015 powinien być dobry" - powiedział.
Michał Kamiński (PAP)
kam/ ana/
