Optimus znów ma nową-starą strategię
Optimus jednak znowu będzie zmieniał swoją strategię. Taką decyzję podjęła wczoraj rada nadzorcza spółki. Prawdopodobnie zadecydowały o zmianie strategii fatalne, gorsze niż się spodziewano wyniki finansowe po pierwszym kwartale 2001 oraz większe straty za rok 2000 spowodowane zaleceniami audytora co do utworzenia kolejnych znaczących rezerw.Zarząd rekomendował spółce wydzielenie ze spółki portalu Onet.pl, który wraz z firmą DRQ będzie stanowić odrębny podmiot. DRQ zajmuje się działalnością około-internetową związaną z serwisami GSM oraz e-finance. Zarząd uznał, że wspólny rozwój tych dwóch działalności da dodatkowe efekty synergiczne w postaci wzrostu wartości dla akcjonariuszy spółki. Ta nowa firma będzie notowana na GPW w miejsce dotychczasowego Optimusa.
Reszta z działalności spółki - czyli część technologiczna dawnego Optimusa, zostanie podzielona na trzy spółki. Pierwsza z nich to serwis sprzedaż i dystrybucja hardwaru i softwaru. Za ostatnie ogniwo sprzedaży - obsługę detalicznych klientów finalnych odpowiadac będzie drugi podmiot. Zadaniem trzeciej firmy bedzie realizacja dużych projektów takich jak integracja, projektowanie systemów, ochrona danych. Zapewne tutaj współpraca z Compaq Polska może przynieść wymierne rezultaty. Poszczególne spółki mogą wchodzić w procesy konsolidacyjne z odpowiednimi partnerami branżowymi.
Część technologiczna (trzy wyżej opisane podmioty) wraz z pozostałą działalnością operacyjną dawnego Optimusa zostanie wydzielona do nowej spółki Optimus Investment Group i przyjmie postać informatycznej grupy (holdingu). Będzie to swoisty fundusz informatyczny.
Nie będzie również zwolnienia prezesa Jacka Krawczyka. Rada nadzorcza z bólem bo z bólem ale przełknęła straty spółki za 2000 rok. (przypomnijmy że było tego ponad 40 mln zł.). Pamiętajmy jednak, że 11 mln zł. z tych strat jest prawie w całości do odzyskania, wiąże się bowiem z osławioną transakcją biurowca spółki na przecz spółki Pro Futuro Romana Kluski.
Na koniec słów kilka o Onet.pl. Wydaje się, że jednak przejęcie tej spółki będzie wymagało od przejmującego jednak ogłoszenie wezwania. Myślę również, że sama wycena rynkowa portalu będzie dosyć wysoka- znacznie wyższa niż obecna wycena rynkowa Interii.pl - co najmniej trzy razy, jeśli nie więcej. W końcu Onet.pl to największy polski portal. Interia jest obecnie warta ok. 80 mln zł. Wynika więc z tego, że śmiało możemy wycenić Onet.pl na 250 mln zł. Sądzę, że DRQ to dotakowy bonus. Łącznie można je wycenić na 300 mln zł.
Część technologiczna po dokonaniu w niej restrukturyzacji też nie jest bezwartościowa. Myślę, że inwestorzy daliby za nią co najmniej 200 mln zł. (za zadłużony Apexim dają 100 mln zł.).
Łącznie więc można powiedzieć, że spółka ma szansę na wycenę w granicach 500 mln zł., jest zaś wyceniana na ok. 330 mln zł. Tak więc dyskonto wynosi obecnie ok. 50%. Jeśli proces wdrażania nowej strategii się powiedzie, a spółka odzyska chociaż część rezerw utworzonych pod koniec 2000 roku, to akcjonariusze powinni w tym roku zarobić na inwestycjach w Optimusa. Obecnie jednak spółka straciła zaufanie w oczach inwestorówi trzeba chyba trochę czasu.
[Rafał Wójcikowski]
Źródło:
