OFE przeważają sektor finansowy, niedoważają handel i usługi

OFE w portfelach krajowych akcji przeważają sektor finansowy oraz sektor produkcji i budownictwa, niedoważają zaś sektor handlu i usług - wynika z wyliczeń PAP Biznes. Najmocniej spółki finansowe przeważa Allianz OFE, a jedynym funduszem, który je niedoważa jest Metlife.

Akcje krajowe stanowiły na koniec roku 79,1 proc. aktywów OFE.

OFE ulokowały na GPW w spółki z sektora finansowego 42,8 proc. portfela akcji krajowych (39,7 proc. wszystkich akcji), o 2,2 pkt. proc. więcej niż wynikałoby to z udziału tych spółek w WIG. Skala przeważania spółek finansowych jest mniejsza niż na koniec 2017 r., kiedy wniosła 3,7 pkt. proc.

Najsilniejszą pozycję w tym sektorze ma, tak jak przed rokiem, Allianz OFE (o 8,3 pkt. proc.), silne przeważanie utrzymują Aegon OFE (o 4,8 pkt. proc.) oraz Generali OFE (o 4,5 pkt. proc.). Jedynie Metlife OFE niedoważa sektor finansowy (o 0,7 pkt. proc.).

Pozytywne nastawienie OFE widać także w sektorze produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej, którą fundusze emerytalne przeważają o 0,9 pkt. proc. wobec WIG (+1,2 pkt. proc. na koniec 2017 r.). Na sektor, którego udział w WIG spadł do 3,2 proc. z 4 proc. przed rokiem, najmocniej stawia PKO OFE (o 2,3 pkt. proc.), a niedoważa jedynie Generali OFE (o 0,4 pkt. proc.).

Najmocniej niedoważanym sektorem jest handel i usługi - łącznie OFE alokowały w należące do niego spółki 6,9 proc. portfela krajowych akcji, o 1,8 pkt. proc. mniej od benchmarku wynikającego z udziałów w WIG. Najmniejszą relatywną pozycję maja w tym sektorze AXA OFE (o 3,3 pkt. proc.) oraz OFE PZU (o 3,2 pkt. proc.).

Na tym tle wyróżnia się Metlife OFE, który zainwestował w ten sektor 9,5 proc. portfela krajowych akcji.

W ciągu 2018 r. OFE zredukowały niedoważanie sektora paliw i energii do 0,3 pkt. proc. z 1 pkt proc. Mógł w tym pomóc fakt, że WIG-Paliwa był jedynym z indeksów sektorowych GPW, który w 2018 r. wzrósł.

W pozostałych sektorach wyróżnia się ochrona zdrowia, którą Generali OFE silnie przeważa (o 4,1 pkt. proc. względem WIG), głównie przez relatywnie duże zaangażowanie w Mabion (10,6 proc. kapitału zakładowego spółki) i Celon Pharma (10,3 proc. kapitału). Te dwie spółki stanowią odpowiednio 2,1 proc. i 2,5 proc. portfela krajowych akcji Generali. Pozostałe fundusze utrzymują pozycję wobec sektora bliską neutralnej.

Zestawienia alokacji OFE wg klasyfikacji sektorowej spółek z GPW i porównanie do łącznego udziału tych spółek w WIG

Przeważanie / niedoważanie sektorów w portfelach krajowych akcji OFE względem udziału spółek z sektorów w WIG

Ujęcie sektorowe portfeli OFE

Maciej Jaszczuk (PAP Biznes)

mj/ asa/