Analitycy z DM PKO BP w raporcie z 8 czerwca obniżyli rekomendację dla Netii z "kupuj" do "trzymaj" ustalając cenę docelową na poziomie 5,1 zł. Ponadto obniżyli rekomendację dla Orange Polska z "kupuj" do "sprzedaj" z ceną docelową dla jednej akcji wynoszącą 4,8 zł.
Według analityków Orange Polska oraz Netia będą należały do najbardziej kapitałochłonnych operatorów w najbliższych latach, w związku z ich programami inwestycji w światłowody.
"Inwestując w sieć NGA Netia wykonuje kosztowny skok do przodu, który ma zapewnić w przyszłości utrzymanie się na rynku dzięki przychodom z szybkiej transmisji danych. Jednak wysokie wydatki inwestycyjne i znajdujące się w trendzie spadkowym przychody z telefonii stacjonarnej nie rokują dobrze na zwiększenie wypłat dla akcjonariuszy w najbliższych kilku latach" - napisano w raporcie.
Analitycy zwracają uwagę, że Orange Polska realizuje na polskim rynku globalną strategię spółki matki, polegającą na znacznym unowocześnieniu sieci stacjonarnej i zwiększeniu zasięgu usługi FTTH (fiber to the home).
"Obecne wysokie wydatki inwestycyjne nie generują jednak znaczących inkrementalnych przychodów, a posiadanie nowoczesnej sieci będzie monetyzowane w dalszej przyszłości. To, w połączeniu z bieżącą presją na przychody będzie skutkowało ujemną dynamiką przepływów pieniężnych w kolejnych 2-3 latach i relatywnie niską dywidendą" - napisano w raporcie.
Analitycy uważają, że jedyną szansą na zwiększenie wypłat dla akcjonariuszy może być ewentualna sprzedaż wież sieci mobilnej. (PAP)
pif/ osz/
