Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 25 października, podwyższyli cenę docelową akcji JSW do 100 zł, zł 70 zł poprzednio. Rekomendacja kupuj/przeważaj została podtrzymana.
„Szokują nas wyjątkowo niskie poziomy wyceny walorów JSW, które oceniamy jako niezasłużenie tanie i podtrzymujemy pozytywne nastawienie do spółki (Kupuj/ Przeważaj; 12M EFV = 100 zł na akcję). Podwyższamy prognozy finansowe zważywszy na korzystniejsze, niż zakładaliśmy wcześniej warunki makroekonomiczne, oraz oczekujemy wyraźnej poprawy bilansu spółki. Zakładamy, że pozycja gotówkowa netto na koniec br. przekroczy poziom bieżącej kapitalizacji rynkowej JSW” – napisano w raporcie.
Analitycy podwyższyli swoje prognozy finansowe i zakładają większą aprecjację USD niż poprzednio.
„Jeszcze kwartał temu oczekiwaliśmy kursu USD/PLN na poziomie 4,45, obecnie przyjmujemy 4,85. Po drugie, podwyższyliśmy oczekiwania wobec cen węgla w krótkim okresie; w sierpniu zakładaliśmy, że średnia cena surowca w IV kw. br. sięgnie 250 USD/t, teraz na podstawie analizy cen spot przekraczających 310 USD/t podwyższyliśmy oczekiwania do 300 USD/t. Jednak największa zmiana w naszych założeniach makroekonomicznych dotyczy cen węgla energetycznego. Zaskoczył nas wzrost indeksu PSCMI w sierpniu do 640 zł/ t (340 zł/ t w lipcu); w efekcie zakładamy w IV kw. br. i w 2023 roku 640 zł/t” – napisano w raporcie.
Zdaniem analityków, pomimo generowanej ostatnio mocnej EBITDA i dobrych przepływów pieniężnych kurs akcji JSW zachowuje się słabo, a kapitalizacja rynkowa spadła do 4,4 mld zł.
„Mnożniki wyceny JSW wydają się absurdalnie niskie: przyszłe P/E w granicach 0,6x-2,3x w 2022-24, a EV/EBITDA niepoliczalne ze względu na rosnącą pozycję gotówkową, przekraczającą kapitalizację” – napisano.
Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Łukasz Prokopiuk, nastąpiła 26 października 2022 r., o godzinie 7.20.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajdują się wymagane prawem informacje DM BOŚ. (PAP Biznes)
pam/ gor/
