Analitycy DM BDM, w raporcie z 29 grudnia, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Orange Polska od zalecenia "kupuj" i wyznaczyli cenę docelową akcji spółki na poziomie 6,54 zł.
Raport został przygotowany przy kursie 5,3 zł.
"Wykorzystujemy silną przecenę kursu spółki i rozpoczynamy wydawanie rekomendacji dla Orange od zalecenia +kupuj+ z ceną docelową 6,54 zł/akcję. Wachlarz negatywnych zaskoczeń jest według nas już mocno ograniczony. Z kolei, przy bieżącej cenie rynkowej, efekt przyszłych potencjalnych pozytywnych zaskoczeń w zakresie ścieżki EBITDA, jak i możliwego do wypłaty strumienia dywidend znacząco przewyższa koszt ponoszonego ryzyka" - napisano w raporcie.
W ocenie analityków DM BDM w perspektywie długoterminowej spółka stanowi atrakcyjną propozycję inwestycyjną i w skali całego 2017 roku należy do faworytów brokera.
"Zgodnie z przyjętymi założeniami, spółka jest obecnie handlowana przy mnożniku EV/EBITDA na lata 2017-2018 na poziomie odpowiednio 4,8x i 4,5x" - napisano.
Zdaniem DM BDM przed spółką jest wymagający 2017 rok.
"Uważamy, że należy liczyć się ze spadkiem EBITDA do ok. 2,9 mld zł. Dodatkowo spółka będzie ponosiła wysokie nakłady inwestycyjne oraz prawdopodobnie (tak przyjęliśmy w scenariuszu bazowym) będzie musiała zapłacić karę w procesie sądowym wytoczonym przez Komisję Europejską. Tym samym oceniamy, że w 2017 roku dojdzie do przekroczenia wyznaczonego w strategii średnioterminowej progu 2,2x wskaźnika dług netto/EBITDA (bez podjęcia innych działań optymalizujących płynność). Dlatego przygotowani jesteśmy na scenariusz, że spółka jednak poda komunikat, że w 2017 roku nie zostanie wypłacona dywidenda" - napisano.
Dodano, że powinno to być już jednak brane pod uwagę od dłuższego czasu i w sposób zawansowany jest wliczone w bieżący kurs Orange.
DM BDM prognozuje, że Orange wypracuje w tym roku 2,93 mld zł EBITDA przy przychodach na poziomie 11,25 mld zł, a strata netto wyniesie 0,1 mld zł. (PAP)
pel/ ana/
