Po kilku kwartałach posuchy trzeci kwartał dał nadzieję na przyspieszenie dość niemrawego wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych.
Największa gospodarka świata hamuje od początku 2015 roku. Roczna dynamika PKB Stanów Zjednoczonych spadła poniżej 2% i nie za bardzo potrafi wybić się powyżej tej bariery. W pierwszym kwartale 2017 roku rządowe Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) oszacowała, że PKB wzrósł 2% rdr, a w drugim kwartale o 2,08%.
Lecz na początek należy się Państwu drobna, lecz istotna uwaga natury statystycznej. W Polsce, jak i w całej Europie, statystycy podają zmianę PKB w odniesieniu do poprzedniego kwartału (kdk) oraz analogicznego kwartału roku poprzedniego (rdr) – i to ten ostatni procent na ogół trafia do opinii publicznej. Natomiast Amerykanie robią coś dziwnego – podają tzw. dynamikę anualizowaną. Czyli biorą dynamikę kwartalną (kdk) i mnożą ją przez cztery. Zatem dynamika anualizowana nie jest tym samym co dynamika roczna liczona „po europejsku”.
Według najnowszych szacunków w drugim kwartale produkt krajowy brutto Stanów Zjednoczonych zwiększył się o 2,6% w ujęciu anualizowanym. W pierwszym kwartale wzrost wyniósł tylko 1,2%. Zresztą od kilku lat bardzo słabe pierwsze kwartały nie pozwalają Amerykanom osiągnąć porządnych wyników w skali całego roku. Złośliwi już liczą, że po raz ostatni całoroczne tempo wzrostu sięgnęło 3%... w roku 2005.
Pewną nadzieję na przerwanie tej niekorzystnej passy dają ekonomiści z oddziału Rezerwy Federalnej w Atlancie. Sporządzony przez nich model prognostyczny na bieżąco przelicza statystyki napływające z gospodarki. 25 sierpnia model ten wskazał na anualizowany wzrost amerykańskiego PKB w wysokości 3,8%.
Rzecz jasna to stan po publikacji danych za lipiec, więc wyciąganie wniosków na cały kwartał jest obarczone sporym ryzykiem. Jeśli jednak Amerykanie utrzymają ten wynik, będzie to najlepszy rezultat od trzeciego kwartału 2014 roku.
Z drugiej strony trzeba pamiętać, że trwające od 2009 roku ożywienie w gospodarce USA jest już bardzo stare jak na historyczne standardy – liczy sobie już blisko 8 lat. I dlatego szanse na istotne i trwałe przyspieszenie wzrostu gospodarczego w USA wydają się niewielkie.
Krzysztof Kolany
