Od publikacji wyników za pierwszy kwartał tego roku, 4 instytucje wydały rekomendacje dla Orlenu. Najnowszą z nich opublikował dziś Dom Maklerski PKO BP, który w przeddzień publikacji półrocznego raportu spółki podtrzymał rekomendację „sprzedaj” i podniósł cenę docelową z 39,14 zł do 39,61 zł.
- Zachodzące zmiany w branży rafineryjnej związane ze zmieniającą się strukturą popytu na paliwa, nadpodażą mocy rafineryjnych, rosnącą efektywnością energetyczną przemysłu w średnim terminie będą stanowiły istotne wyzwanie dla wielu rafinerii w Europie. Ze względu na słabsze marże rafineryjne r/r oraz dużą niepewność dotyczącą warunków rynkowych nadal rekomendujemy sprzedaż akcji koncernu, oczekując słabszej stopy zwrotu w relacji do szerokiego rynku" - czytamy w raporcie.
W dalszej części uzasadnienia, analitycy DM PKO BP wspominają o zmieniającym się krajobrazie rynku rafineryjnego, co ma związek z „rewolucją łupkową” w Stanach Zjednoczonych oraz starzejącymi się rafineriami europejskimi, które nie wytrzymują konkurencji z rywalami z USA i Bliskiego Wschodu. Jak przedstawiono w raporcie, w sumie w ostatnich 4 latach na wciąż pogrążonym w kryzysie Starym Kontynencie zamknięto aż 20 rafinerii.
Bodźców do zmian na światowym rynku dostarczą także Chiny, które choć nadal są znaczącym importerem ropy, to stopniowo przekształcają się w eksportera netto w przypadku sprzedaży poszczególnych paliw (benzyna, diesel).
Dla samego Orlenu problemem będzie także jego czeska spółka zależna Unipetrol. Jak piszą analitycy PKO BP, ich główna przyczyna tkwi w czynnikach zewnętrznych w postaci wysokich stawek za przesył ropy naftowej rurociągami operatora Metro oraz dominacji szarej strefy na czeskim rynku detalicznym.
Wciąż poniżej 50 zł
Akcje PKN Orlen wciąż nie odrobiły strat, jakie poniosły w ubiegłym miesiącu. Prognozowana przez DI Investors oraz Raiffeisen cena docelowa powyżej 50 zł nie została osiągnięta, chociaż od początku lipca walory paliwowego giganta dały zarobić 4 proc. W sumie spośród wydanych ostatnio rekomendacji dla PKN Orlen, dwie radzą sprzedać akcje spółki, jedna trzymać, a jedna ma charakter neutralny.
Jutro paliwowy gigant opublikuje raport półroczny, co może znaleźć odbicie w cenach jego akcji. W I kwartale 2013 r. Orlen miał 149,3 mln zł zysku netto wobec 1,26 mld zł przed rokiem. Wynik był wyższy od konsensusu rynkowego na poziomie 114 mln zł.
/mz
