Po silnej wtorkowej zwyżce w środę amerykański rynek akcji zachowywał się znacznie spokojniej. Tym niemniej inwestorów mogły ucieszyć wieści z handlu detalicznego, który radzi sobie lepiej, niż się tego można było spodziewać.
S&P500 zakończył środową sesję na poziomie 4 502,88 pkt., czyli o 0,16% powyżej kursu odniesienia. Nasdaq zyskał 0,04%, docierając na wysokość 14 103,84 pkt. Dow Jones tym razem wypadł najlepiej i po wzroście o 0,47% osiągnął pułap niemal 35 000 punktów.
Środowa sesja przebiegała bez większych emocji po tym, jak dzień wcześniej trzy główne indeksy zyskały po ok. 2% w reakcji na niższą od oczekiwań inflację CPI i „skasowanie” rynkowych oczekiwań na kolejną podwyżkę stóp procentowych w Rezerwie Federalnej. Teraz rynek terminowy dyskontuje już łącznie 100-punktową obniżkę stopy funduszy federalnej w 2024 roku.
To jednak nieco dłuższa perspektywa. Na krótszą metę liczy się to, ze Izba Reprezentantów przegłosowała kolejne prowizorium budżetowe, oddalające widmo „zamknięcia rządu” i kolejnego kryzysiku fiskalnego. Problem wróci w połowie stycznia i to z jeszcze większą siłą. Nie rozwiązano bowiem kwestii wielkiego deficytu fiskalnego USA wynikającego z niepohamowanego wzrostu wydatków Białego Domu pod wodzą ekipy Joe Bidena.
Tymczasem dobre wiadomości nadeszły z sektora handlu detalicznego. Akcje Target Corp. podrożały o blisko 18% po tym, jak ta wielka sieć handlowa przedstawiła wyższą od oczekiwań rynku prognozę finansową na czwarty kwartał. Mocno drożały także walory innych sieci: Macy’s (7,6%) i Kohls (9%).
Zadziwiającą siłę amerykańskiego konsumenta pokazały też statystyki sprzedaży detalicznej, która w październiku była tylko o 0,1% niższa niż we wrześniu. Ekonomiści spodziewali się spadku o 0,3% mdm. Przy czym regres o 0,1% mdm brzmi w tym kontekście prawie jak wzrost, ponieważ wyniki za wrzesień zrewidowano w górę z 0,7% na 0,9% mdm. Po wyłączeniu sprzedaży samochodów obroty handlowców wzrosły o 0,1% mdm.
Na odcinku inflacyjnym zaskoczył głęboki spadek cen producentów. Tzw. inflacja PPI w październiku wyniosła -0,5% mdm i już tylko 1,3% rdr. Spodziewano się wzrostu PPI o 0,1% względem września oraz 1,9% względem października 2022 roku. Jasne jest już, że przynajmniej w sektorze przemysłowym i hurtowym mamy do czynienia z wygaszeniem presji inflacyjnej. Pytanie tylko na jak długo.
Skoro największa gospodarka świata ma zaliczyć „miękkie lądowanie” (co w perspektywie historycznych analogii byłoby czymś bardzo rzadko spotykanym), to do odreagowania doszło także na rynku długu. Rentowności Treasuries na prawie całej długości krzywej terminowej (tj. od papierów 2-letnich po 20-letnie) wzrosły po ok. 10 pb. Dzień wcześniej spadły w granicach 20 pb.
KK
