Analitycy Trigon DM w raporcie z 4 maja podwyższyli cenę docelową akcji Ten Square Games do 549 zł z 416 zł wcześniej i nadal rekomendują "kupuj".
Raport został wydany przy kursie 419,5 zł. We wtorek o godz. 11.30 kurs wynosi 446,5 zł.
Według prognoz Trigon DM, dynamika wzrostu przychodów flagowej gry Ten Square Games, "Fishing Clash", w kwietniu była rekordowa w ujęciu nominalnym - szacują miesięczny wzrost na 8,8 mln zł, do 40,5 mln zł.
"Warto podkreślić, że dynamika wzrostu przychodów Fishing Clash była w tym miesiącu poparta potężnym wzrostem pobrań, które urosły według naszych szacunków o ok. 100 proc. w ujęciu mdm do około 7 mln w kwietniu" - napisano w raporcie.
"Naszym zdaniem tak duża baza graczy może stanowić katalizator kolejnych, bardzo dobrych miesięcy ze względu na możliwe przesunięcie MAU (liczby graczy aktywnych w ciągu miesiąca - PAP) o wektor, lecz z drugiej strony oczekiwalibyśmy w związku tym lekkiego pogorszenia trajektorii ARPMAU (średnich przychodów na gracza aktywnego w ciągu miesiąca - PAP) ze względu na wysoką bazę aktywnych graczy" - dodano.
Zdaniem autora raportu, Kacpra Kopronia, inwestorzy powinni w nadchodzących kwartałach zwrócić uwagę na relację kosztów pozyskania klienta do przychodów spółki. Analityk wskazuje, że w przypadku globalnego jednego z największych producentów gier mobilnych, firmy Rovio, w I kw. udział kosztów w przychodach spadł o 14 pkt. proc.
"Wydaje się, że nasze poprzednie założenia były w tej kwestii zdecydowanie zbyt konserwatywne" - ocenił analityk.
Trigon DM oczekuje, że "Fishing Clash" uzyska licencję na wydanie w Chinach w III kw. 2020 roku. Premiery kolejnej gry spółki broker spodziewa się w ostatnim kwartale tego roku.
Prognoza Trigon DM wskazuje, że spółka wypracuje w tym roku 193 mln zł zysku netto, co jest założeniem o 41 proc. wyższym od konsensusu. Szacunek na 2021 rok to 219 mln zł zysku - 48 proc. więcej niż zakłada konsensus. Prognozy Tirgon DM implikują wskaźnik ceny do zysku na rok 2020 na poziomie 15,8 oraz 13,9 na 2021 rok.
Depesza jest skrótem rekomendacji. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 4 maja o godzinie 8.20. Autorem raportu jest Kacper Koproń.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
kuc/ asa/
