Rekordzistów wzrostów wśród spółek z NewConnect nie brakuje. Akcje Teliani Polska, firmy handlującej gruzińskimi winami, wzrosły zaraz po debiucie z 0,70 zł do prawie 13 zł, notując łączny obrót o wysokości 4 mln zł. Ceny akcji 11 bit, studio produkującego gry na różne platformy, na fali sukcesów City Interactive oraz Optimusa (CD projekt RED) dobiły do 25 zł z początkowej ceny 3,75 zł. Akcje Mobile Partner natomiast wzrosły podczas debiutu prawie o 1500%.
NewConnect: duże wzrosty - duże spadki
Wzrosty o kilkaset procent działają na wyobraźnię. Warto jednak zaobserwować, co dzieje się po tak dużej podbitce kursu. Gwałtownym wzrostom najczęściej towarzyszy równie gwałtowny spadek. Tak to właśnie wyglądało w powyższych przykładach - akcje Teliani opadły poniżej 3 zł równie szybko, jak wcześniej wzbijały się do góry. W przypadku 11bit cały proces trwał trochę dłużej, jednak finalnie kurs tej spółki również znalazł się dużo niżej od historycznego szczytu, oscylując wokół 7 zł. Akcje Mobile Partner parę dni od szczytu zeszły poniżej ceny debiutu.
20 spółek z NewConnect o największej kapitalizacji w III kwartale 2011 r.
| Spółka | Kapitalizacja (mln) | Cena debiutu | Historyczne minimum | Historyczne maksimum | Wahanie kursów | ||
| PCZ | 1 196 | 0,11 (2011-08-01) | 0,10 | 2011-08-16 | 0,40 | 2011-10-10 | 300% |
| PPG | 310 | 1,19 (2009-10-13) | 0,39 | 2011-08-16 | 2,00 | 2009-10-15 | 413% |
| MOBRUK | 258 | 83,00 (2010-06-29) | 81,00 | 2010-07-01 | 162,00 | 2010-11-25 | 100% |
| SCOPAK | 239 | 3,20 (2011-03-28) | 2,77 | 2011-04-04 | 5,91 | 2011-05-27 | 113% |
| BUDUS | 206 | 30,90 (2011-06-24) | 26,00 | 2011-09-22 | 31,99 | 2011-08-12 | 23% |
| COPERNIC | 194 | 144,00 (2010-07-13) | 144,00 | 2010-07-13 | 180,00 | 2010-07-30 | 25% |
| BIOMEDLUB | 192 | 4,80 (2011-07-29) | 4,78 | 2011-08-23 | 5,39 | 2011-08-01 | 13% |
| DAAH | 188 | 4,70 (2011-05-05) | 3,84 | 2011-05-16 | 18,98 | 2011-07-04 | 394% |
| PHARMENA | 174 | 27,50 (2008-08-25) | 18,50 | 2009-05-28 | 32,15 | 2009-10-06 | 74% |
| TMSBROKER | 138 | 65,55 (2011-01-18) | 37,50 | 2011-09-23 | 65,55 | 2011-01-18 | 75% |
| AQUABB | 126 | 12,99 (2009-09-30) | 9,10 | 2010-09-10 | 29,50 | 2010-12-20 | 224% |
| TAMEX | 119 | 6,51 (2011-07-04) | 4,61 | 2011-05-13 | 6,17 | 2011-04-26 | 34% |
| INTERNITY | 115 | 5,30 (2008-12-16) | 3,40 | 2009-08-05 | 19,50 | 2010-11-15 | 474% |
| BALTONA | 107 | 10,20 (2011-06-30) | 9,10 | 2011-10-10 | 10,51 | 2011-07-05 | 15% |
| SERENITY | 92 | 0,40 (2009-10-30) | 0,17 | 2010-01-26 | 0,60 | 2011-10-06 | 253% |
| BIOMAX | 73 | 6,66 (2011-05-09) | 1,13 | 2011-09-13 | 8,99 | 2011-05-10 | 696% |
| DRUKPAK | 70 | 20,01 (2010-12-20) | 16,85 | 2011-09-30 | 24,30 | 2011-01-03 | 44% |
| SYNEKTIK | 68 | 8,23 (2011-08-09) | 8,13 | 2011-08-10 | 13,50 | 2011-10-10 | 66% |
| MABION | 67 | 13,48 (2010-08-10) | 8,40 | 2011-06-08 | 17,30 | 2010-12-14 | 106% |
| GCINVEST | 67 | 2,92 (2011-03-31) | 1,85 | 2008-12-05 | 3,00 | 2011-08-03 | 62% |
Okres pomiędzy historycznymi maksymami i minimami jest stosunkowo krótki. Nawet największe firmy notowane na rynku alternatywnym ulegają silnym wahaniom kursu akcji na przestrzeni zaledwie miesięcy.
Brak fundamentów
Olbrzymie wzrosty na rynku alternatywnym rzadko znajdują poparcie w fundamentach spółek. Wzrosty zazwyczaj mają charakter spekulacyjnej podbitki kursu budowanej na nadziei na olbrzymi sukces innowacyjnych produktów. A takich na NewConnect nie brakuje - platforma e-learningowa i centrum DNA w jednym, projekt sportowego samochodu, gry komputerowe czy chociażby ambitne projekty energetyczne. Niestety, bardzo rzadko wysokie oczekiwania inwestorów znajdują zaspokojenie w biznesie małych spółek.
 | Przewodnik po NewConnect |
W 2010 r. średnia wartość wskaźnika Cena/Zysk dla całego rynku wynosiła 215. Cena/Wartość księgowa natomiast była na poziomie przekraczającym 3. Dla znacznej części inwestorów takie wskaźniki jednoznacznie wskazują na przewartościowanie spółki. Również płynność nie jest atutem rynku alternatywnego. Podczas 253 sesji w 2010 roku średni obrót akcjami nie przekroczył 14 milionów - taką wartość często przebijają pojedyncze spółki z sWIG80.
Łatwy kapitał, niska płynność
Mniejsze spółki, dostrzegając w rynku alternatywnym źródło łatwego i taniego finansowania, długo nie czekały z wejściem na NewConnect. W efekcie polska giełda stała się europejskim liderem liczby debiutów w Europie w trzecim kwartale 2011 roku, wyprzedzając nawet Wielką Brytanię. W 2010 r. na NewConnect zobaczyliśmy aż 86 nowych spółek, pierwsze 3 kwartały 2011 roku natomiast przyniosły kolejny rekord - 134 debiuty.
Jedną z największych wad NewConnect i jednocześnie olbrzymim zagrożeniem dla zainwestowanego kapitału jest brak dostatecznej płynności w obrocie akcjami. Średnie dzienne obroty wyniosły w III kwartale około 6 mln złotych. Nie brakuje agresywnych spekulantów, którzy stosunkowo małym kapitałem potrafią wywindować kurs spółek, a w kilka dni później sprzedać akcję inwestorom przyciągniętym spektakularnymi wzrostami.
Brak płynności połączony z wadliwymi fundamentami jest niebywale niebezpieczny dla każdego nowego inwestora. Patrząc na wykresy spektakularnie rosnących cen, łatwo ulec pokusie. Jednak, jak pokazuje historia, większość wzrostów kończy się równie gwałtownie, jak się zaczęła. Pomnożenie kapitału w jeden dzień wygląda wspaniale tylko w teorii i na historycznym wykresie. W praktyce kończy się z reguły dotkliwymi stratami i długoterminową inwestycją w groszowe akcje spółek bez fundamentów.
Marcin Świerkot
Bankier.pl
Źródło:
