Analitycy Millennium DM w raporcie z 27 maja obniżyli rekomendację dla Ambry do "akumuluj" z "kupuj", zmniejszając jednocześnie cenę docelową do 21,3 zł z 26 zł wcześniej.
Raport wydano przy kursie Ambry na poziomie 18 zł.
"Spółka odczuła w kwietniu załamanie sprzedaży w kanale własnych sklepów Centrum Wina/Distillers Limited oraz kanale HoReCa, które w sumie stanowią ok. 15 proc. sprzedaży grupy. W pozostałej części biznesu są widoczne niewielkie spadki, choć trzeba pamiętać, że na początku 2020 r. przychody grupy rosły o ponad 10 proc. rdr. Tak więc wpływ epidemii w jej najgorszym momencie można uznać za wyraźny, ale nie dramatyczny" - napisano w raporcie.
"W średnim terminie wpływ będzie miało obniżenie nastrojów konsumentów wywołane wzrostem bezrobocia i niższą dynamiką płac, a dynamiki przychodów powinny ustabilizować się w przedziale 4-6 proc." - dodano.
Millennium DM prognozuje, że spółka wypracuje w roku obrotowym 2019/2020 583,4 mln zł przychodów i 66,2 mln zł EBITDA, wobec odpowiednio 552,4 mln zł i 68,6 mln zł rok wcześniej. W roku 2020/2021 przychody mają spaść do 579,2 mln zł, a EBITDA do 59,2 mln zł.
Analitycy uważają, że spółkę stać na wypłatę dywidendy na poziomie zeszłorocznym, czyli 0,7 zł, ostrożnie oczekują jednak wypłaty w wysokości 0,5-0,6 zł na akcję.
"Poziom zadłużenia wygląda nieco gorzej niż rok temu, jednak nadal średnioroczny dług netto nie przekracza 1x EBITDA (pomimo przejściowo podwyższonych zapasów o ok. 20 mln zł), co jest bardzo bezpieczną wartością. Ostateczna decyzja będzie zależeć od trudnej do przewidzenia sytuacji epidemiologicznej i gospodarczej oraz planowanych na kolejny rok inwestycji" - napisano.
Rekomendacja została opracowana przez DM Millennium na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Marcin Palenik, nastąpiło 27 maja o godz. 15.30.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
kuc/ asa/
