KGHM szykuje się do wyjścia z sektora telekomunikacji
KGHM Polska Miedź kupiła pierwsze obligacje na okaziciela swojej spółki zależnej Telefonia Lokalna. Ta pierwsza transza miała o wartość 115 mln zł. Wykup tych obligacji nastąpi 24 czerwca 2002 roku, zaś ich oprocentowanie oparte jest o stawkę WIBOR +0,8% marży.Przypominam, że w ubiegłym tygodniu KGHM poinformował, o planach wyemitowania przez spółkę Telefonia Lokalna, w ramach restrukturyzacji zadłużenia, dla swojej spółki matki - KGHM obligacji o maksymalnej wartości 915 mln zł. plus 43,5 mln USD. KGHM podpisał też z konsorcjum banków, Pekao SA, PKO BP, BRE Bankiem, BIG BG, BZ WBK SA i Kredyt Bankiem umowę dwuwalutowego kredytu konsorcjalnego o wartości 915 mln zł. plus 43 mln USD. Z tego to właśnie kredytu sfinansowany zostanie wykup przez KGHM w/w obligacji.
Tym samym zakończył się niewątpliwie okres finansowania działalności Telefonii Lokalnej poprzez nowe emisje akcji dla KGHM czy też uzyskiwanie systemu poręczeń i gwarancji od KGHM. Co prawda to KGHM kupuje obligacje, jednak jest to wyraźny sygnał, że Telefonia Lokalna musi znaleźć strategicznego partnera branżowego. Zapewne działania te są początkiem przygotowań do sprzedaży spółki, być może dla uatrakcyjnienia sprzedaży będzie to transakcja wiązana i razem z akcjami Telefonii Lokalnej na sprzedaż pójdzie razem pakiet akcji Polkomtela.
Środki z emisji obligacji Telefonia Lokalna przeznaczy także na finansowanie rozwoju bieżącej działalności telekomunikacyjnej. W tym momencie długi Telefonii Lokalnej obciążające spółkę matkę to gwarantowany przez konglomerat kredyt bankowy w wysokości 800 mln zł., obligacje o wartości blisko 300 mln zł. Termin zapadalności obu wierzytelności przypada na ...28 grudnia 2001 roku. Ponadto Telefonia Lojkalna ma już obiecane 400 mln zł. kredytu na podtrzymanie działalności. Wyniki Telefonii Lokalnej nie są za dobre . Po trzech kwartałach 2001 roku spółka odnotowała 130,5 mln zł. straty netto.
Szkoda, że tak późno KGHM dostrzega swoje błędy. Do niektórych z nich zresztą nigdy do końca się nie przyznała, jak np. do fatalnych w skutki inwestycjach zagranicznych. Pytanie zasadnicze brzmi - jak długo starczy pod ziemią surowca ? Czy na dłużej niż 20 lat ?. Po drugie - dlaczego spółka nie skupiła się na przetwórstwie surowca ? Mając taka bazę surowcową można było przecież wytworzyć niewiarygodny konglomerat wyrobów opartych o miedź na skalę europejską. Niestety polityka związków zawodowych i brak profesjonalizmu na poziomie zarządu korporacyjnego doprowadził do tego, że minęło ładnych kilka lat na GPW, a spółka tak naprawdę stoi w miejscu.
[Rafał Wójcikowski]
Źródło:
