Analitycy Ipopema Securities w raporcie z 9 września obniżyli wartość godziwą akcji Astarta Holding do 22 zł z 25 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "trzymaj".
W poniedziałek o godz. 10.30 za akcję spółki płacono na GPW 22,90 zł.
"Biorąc pod uwagę nasze prognozy, cena akcji Astarty implikuje mnożnik EV do raportowanej EBITDA na poziomie 4,9x dla 2019 roku i 3,7x dla 2020 roku, natomiast po korekcie o niegotówkowy wpływ MSR 41 wskaźnik wynosi 10,9x dla 2019 roku i 6,0x dla 2020 roku" - napisano w raporcie.
Analitycy oczekują lepszych wyników Astarty w 2019 r., które mają być napędzane głównie poprawą w segmentach cukru i rolnictwa.
"(...) Prognozujemy raportowaną EBITDA za 2019 rok na poziomie UAH 2652 mln (wzrost o 58 proc. rdr). Co więcej, spodziewamy się dalszego wzrostu raportowanej EBITDA do UAH 3462 mln w 2020 roku (wzrost o 31 proc. rdr), jednak uważamy, że ten wzrost jest już wyceniony przez rynek" - dodano.
Autorzy raportu wraz z powracającą dyskusją o uwolnieniu handlu ziemią na Ukrainie oczekują większego zainteresowania aktywami rolniczymi Astarty, nie spodziewając się jednak, aby potencjalna reforma była znaczącym bodźcem do wzrostu wartości rynkowej spółki.
"Podoba nam się model biznesowy Astarty i dostrzegamy ukrytą wartość w obecnej strukturze aktywów spółki" - dodano.
Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem jest Marcin Nowak, nastąpiło 9 września o godzinie 8.27.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)
doa/ asa/
