REKLAMA

Haitong obniża cenę docelową LPP do 4.310 zł, podtrzymuje "sprzedaj"

2016-10-11 10:06
publikacja
2016-10-11 10:06

Analitycy Haitong, w raporcie z 10 października, podtrzymali rekomendację "sprzedaj" dla LPP, obniżając cenę docelową akcji spółki do 4.310 zł z 4.621 zł poprzednio.

Raport został przygotowany przy kursie 5.030 zł.

Analitycy Haitong podali, że zmniejszenie wyceny to efekt obniżki prognozy EBITDA o 24/22/20 procent w latach 2016/17/18. Wynika to z niższej od oczekiwanej przez Haitong marży brutto, wyższego niż oczekiwano wzrostu kosztów SG&A (w większości kosztów pracy, ale również najmu i innych) oraz innych narastających kosztów (np. sklep w Londynie, odpis z tytułu Tallindera, nowe biuro projektowe w Warszawie).

"Dane za wrzesień 2016 roku, gdzie sprzedaż wzrosła o 20 procent rdr, a marża brutto o 1 punkt procentowy rdr, spowodowały skok kursu akcji o około 30 procent. Nie uważamy jednak, by był to początek przełomu dla LPP" - napisano w raporcie.

Analitycy wskazują, że pozytywne zaskoczenie wynikami września to głównie efekt bardzo niskiej bazy porównawczej z września 2015, kiedy to sprzedaż spadła o 3 procent rdr, a marża brutto spadła o 5 pkt. procentowych rdr.

"Całoroczny cel LPP mówiący o spadku marży brutto o 3-4 punkty procentowe, musi implikować poprawę marży w czwartym kwartale 2016 roku, po tym jak narastająco do sierpnia 2016 spadła ona o 5,1 pkt. proc. rdr" - napisano.

Analitycy szacują, że koszty SG&A wzrosną o 5 proc. w 2016 roku i 3 proc. w 2017 roku.

Haitong Bank oczekuje, że w trzecim kwartale 2016 roku sprzedaż LPP wyniesie 1,48 mld zł, a EBITDA spadnie o 66 proc. rdr do 55,4 mln zł z powodu wzrostu kosztów SG&A na metr kwadratowy o 8 proc. i odpisu w wysokości 26 mln zł z tytułu zamknięcia marki Tallinder. Analitycy oczekują, że strata EBIT wyniesie 15 mln zł, a strata netto 12,7 mln zł.

Na cały 2016 rok Haitong prognozuje 5,85 mld zł przychodów, 529,2 mln zł EBITDA i 174,7 mln zł zysku netto. Szacuje, że w przyszłym roku EBITDA wzrośnie do prawie 660 mln zł, a w 2018 roku do 823 mln zł. (PAP)

pel/ ana/

Źródło:PAP Biznes
Tematy
Załóż Konto Przekorzystne na selfie

Załóż Konto Przekorzystne na selfie

Advertisement

Komentarze (0)

dodaj komentarz

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki