REKLAMA

Haitong obniża cenę docelową LPP do 4.310 zł, podtrzymuje "sprzedaj"

2016-10-11 10:06
publikacja
2016-10-11 10:06

Analitycy Haitong, w raporcie z 10 października, podtrzymali rekomendację "sprzedaj" dla LPP, obniżając cenę docelową akcji spółki do 4.310 zł z 4.621 zł poprzednio.

Raport został przygotowany przy kursie 5.030 zł.

Analitycy Haitong podali, że zmniejszenie wyceny to efekt obniżki prognozy EBITDA o 24/22/20 procent w latach 2016/17/18. Wynika to z niższej od oczekiwanej przez Haitong marży brutto, wyższego niż oczekiwano wzrostu kosztów SG&A (w większości kosztów pracy, ale również najmu i innych) oraz innych narastających kosztów (np. sklep w Londynie, odpis z tytułu Tallindera, nowe biuro projektowe w Warszawie).

"Dane za wrzesień 2016 roku, gdzie sprzedaż wzrosła o 20 procent rdr, a marża brutto o 1 punkt procentowy rdr, spowodowały skok kursu akcji o około 30 procent. Nie uważamy jednak, by był to początek przełomu dla LPP" - napisano w raporcie.

Analitycy wskazują, że pozytywne zaskoczenie wynikami września to głównie efekt bardzo niskiej bazy porównawczej z września 2015, kiedy to sprzedaż spadła o 3 procent rdr, a marża brutto spadła o 5 pkt. procentowych rdr.

"Całoroczny cel LPP mówiący o spadku marży brutto o 3-4 punkty procentowe, musi implikować poprawę marży w czwartym kwartale 2016 roku, po tym jak narastająco do sierpnia 2016 spadła ona o 5,1 pkt. proc. rdr" - napisano.

Analitycy szacują, że koszty SG&A wzrosną o 5 proc. w 2016 roku i 3 proc. w 2017 roku.

Haitong Bank oczekuje, że w trzecim kwartale 2016 roku sprzedaż LPP wyniesie 1,48 mld zł, a EBITDA spadnie o 66 proc. rdr do 55,4 mln zł z powodu wzrostu kosztów SG&A na metr kwadratowy o 8 proc. i odpisu w wysokości 26 mln zł z tytułu zamknięcia marki Tallinder. Analitycy oczekują, że strata EBIT wyniesie 15 mln zł, a strata netto 12,7 mln zł.

Na cały 2016 rok Haitong prognozuje 5,85 mld zł przychodów, 529,2 mln zł EBITDA i 174,7 mln zł zysku netto. Szacuje, że w przyszłym roku EBITDA wzrośnie do prawie 660 mln zł, a w 2018 roku do 823 mln zł. (PAP)

pel/ ana/

Źródło:PAP Biznes
Tematy
Otwórz PKO Konto za Zero na selfie albo zamów kuriera!

Otwórz PKO Konto za Zero na selfie albo zamów kuriera!

Komentarze (0)

dodaj komentarz

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki