Warszawska giełda potrzebuje impulsu do rozwoju, a kluczową rolę w tym procesie mogą odegrać fundusze Private Equity. Uczestnicy debaty „Współdziałanie pomiędzy giełdą a sektorem Private Equity – nowe kierunki rozwoju” podczas konferencji KRK w Bukowinie Tatrzańskiej zgodnie podkreślali, że konieczne jest nie tylko zwiększenie dostępności kapitału, ale także budowanie ekosystemu sprzyjającego nowym debiutom.
Podczas całej Konferencji Rynku Kapitałowego wiele dyskusji skupiało się na poszukiwaniu rozwiązań pobudzających warszawską giełdę. Jak podkreślali eksperci, brakuje jej nowych spółek i nowych emisji. A dwa ostatnie IPO – Żabki i Diagnostyki – to jaskółki, które wcale jeszcze wiosny nie czynią.
– Potrzebę symbiozy pomiędzy rynkiem prywatnym a publicznym dostrzega cała branża. W Polsce dużym problemem i dla rynku prywatnego, i publicznego jest dostępność kapitału. Ale prawda jest taka, że to my, fundusze PE, musimy przygotowywać spółki do wejścia na giełdę, przekonać je do tej ścieżki rozwoju i pozyskiwania kapitału – mówiła Małgorzata Bobrowska, prezes Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych, współzałożyciel i partner zarządzający Resource Partners, prowadząca debatę „Współdziałanie pomiędzy giełdą a sektorem Private Equity – nowe kierunki rozwoju”.
Prostsza droga
Tymczasem fundusze zwykle wybierają prostszą drogę, odsprzedając firmy inwestorom branżowym. Andrzej Bartos, Senior Partner, Innova Capital, przyznał, że ostatnie IPO jego fundusz miał równe 10 lat temu.
Tłumaczył, że branża mogłaby być dostarczycielem wysokiej jakości emitentów. Jednak w ostatnich latach wyceny na giełdzie nie były przekonujące, płynność się zmniejszyła, a oczekiwania dużych IPO także nie działały na korzyść wyboru GPW. – Choć faktycznie to my jesteśmy pasem transmisyjnym pomiędzy firmami, które nie są do giełdy przekonane. To my musimy przygotować do tego obie strony. Musimy także przygotować rynek do akceptowania mniejszych IPO – przekonywał. Uważa, że polskim firmom brakuje konsolidacji w wielu branżach, wychodzenia na rynki zagraniczne i digitalizacji. Dlatego rodzimi przedsiębiorcy potrzebują dużo łatwiejszego dostępu do kapitału.
– Inwestorzy zagraniczni oczekują od giełdy ogromnej płynności. Instytucje i TFI muszą inwestować i też potrzebują takich możliwości. Dlatego faktycznie są potrzebne duże IPO. Z drugiej strony trzeba przekonywać firmy, tłumaczyć, jakie nowe możliwości da im wejście na parkiet. Dlatego jestem za budowaniem ekosystemu, a my jako giełda pomożemy wszystkim stronom – przekonywał Michał Kobza, członek zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Inwestycje kapitałowe kluczem do IPO
Aleksander Mokrzycki, wiceprezes PFR Ventures, tłumaczył, że nie ma jednej recepty na poprawę tej sytuacji, i przyznawał, że im więcej pieniędzy popłynie do funduszy PE, tym więcej będziemy mieć IPO, co ma potwierdzać choćby przykład Francji. Aby jednak firmy chciały debiutować na GPW, potrzebne są także zachęty, choćby podatkowe. Ten ostatni postulat głośno wybrzmiewał podczas wielu dyskusji na konferencji.
Z pomocą zamierza przyjść Bank Gospodarstwa Krajowego, który jest w piątce największych banków rozwoju w Europie. – Mamy prawie 40 mld zł kapitału, jednak tylko część jest kierowana w inwestycje kapitałowe i to jest dużo mniejsza część niż średnia dla banków rozwoju w Europie. Dlatego nowa, właśnie przyjęta strategia BGK zakłada również duże zmiany, jeśli chodzi o ten rodzaj inwestycji. Właśnie inwestycje kapitałowe będą bardzo istotną częścią nowej misji banku – podkreślał Jarosław Dąbrowski, członek zarządu BGK. – Wiemy, że potrzebujemy więcej funduszy inwestycyjnych i więcej kapitału w tych funduszach. Dlatego współpracujemy z PFR i giełdą, by do tego doszło. Jeśli mamy finansować innowacyjne firmy z sektorów technologicznych, to mogą to zrobić wyłącznie fundusze. Dziś najważniejsze jest uruchomienie inwestycji na rozwój przedsiębiorstw – podkreślał. BGK w dniu rozpoczęcia konferencji dołączył do Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych.
Partnerem publikacji jest BGK.
