Ceny zbóż mogą dalej rosnąć, a przeciętna cena skupu pszenicy w IV kwartale 2026 r. będzie wyższa o 17-28 proc. rdr – oceniają analitycy PKO BP w kwartalniku Agro Nawigator. Wskazano, że spowolnienie produkcji mleka na świecie i unijnej produkcji wieprzowiny może sprzyjać wzrostowi cen w 2027 r.
"III kwartał 2026 r. przyniósł niewielkie pogorszenie prognoz światowej produkcji zbóż w sezonie 2026/27. Obniżono oczekiwania dotyczące zbiorów w UE, natomiast poprawiły się prognozy dla Argentyny i Australii" - napisano w raporcie.
Według październikowego raportu USDA światowe zbiory zbóż ogółem w sez. 2026/27 mogą być niższe o 2,5 proc. rdr. Mimo podwyższenia prognoz zbiorów kukurydzy w USA jej produkcja w tym kraju będzie niższa o 5 proc. rdr, a w UE o 16 proc. rdr.
GUS oszacował, że produkcja zbóż ogółem w Polsce w 2026 r. będzie niższa o 5 proc. rdr (35,5 mln t). Spadek zbiorów zbóż podstawowych wraz z mieszankami wyniesie 6,2 proc. rdr, co wskazuje na relatywnie mniejszy spadek zbiorów kukurydzy.
W raporcie wskazano, że ograniczony eksport zbóż z basenu Morza Czarnego przełożył się na podwyżki cen.
"Ograniczenie podaży z rejonu Morza Czarnego może przełożyć się na wzrost zainteresowania głównych importerów pszenicą unijną, w tym również zbożem z Polski. Jednocześnie UE, w warunkach wyjątkowo niskich zbiorów kukurydzy, zmuszona będzie zwiększyć jej import - IGC prognozuje, że w sez. 2026/27 będzie on wyższy o 26 proc. rdr" - napisano.
Podano, że pod wpływem gorszych oczekiwań produkcji i ograniczonej podaży z regionu Morza Czarnego ceny zbóż mocno odbiły – wyceny kontraktów na pszenicę (Euronext MATIF) na przestrzeni III kw. 2026 r. wzrosły o kilkanaście procent, na koniec kwartału były wyższe o 27 proc. rdr. Na szczególną uwagę zasługują notowania cen kukurydzy – w ujęciu rocznym wycena kontraktów na to zboże wzrosła o ponad 50 proc. rdr.
"Oczekujemy, że przeciętna cena skupu pszenicy w IV kwartale 2026 r. będzie wyższa o 17-28 proc. rdr (+11-17 proc. rdr w drugim półroczu 2026 r.), a co najmniej kilkunastoprocentowa roczna dynamika cen utrzyma się również w pierwszym półroczu 2027 r. Rozwój sytuacji geopolitycznej na Morzu Czarnym jest istotnym czynnikiem ryzyka dla prognoz i stwarza warunki do znacznej zmienności cen" - napisano.
W przypadku mleka podano, że w warunkach rosnącej podaży ceny produktów mlecznych są na niskich poziomach w III kw. 2026 r.
"Według GUS przeciętna cena skupu mleka w kraju w sierpniu była o 22 proc. niższa niż przed rokiem. Zauważalne są jednak pierwsze sygnały ożywienia popytu na wybrane produkty mleczne, szczególnie w segmencie białek mlecznych. Dzięki utrzymującej się dobrej koniunkturze i popytowi na produkty o wyższej ich zawartości, notowania cen poprawiają się. Według KE, na koniec września przeciętna cena odtłuszczonego mleka w proszku w UE była o 38 proc. wyższa niż rok wcześniej, a cena serwatki w proszku wzrosła aż o 58 proc. rdr. Rynek mleka nie jest już zatem jednolicie słaby" - napisano.
Wskazano, że wciąż gorzej sytuacja wygląda w segmencie tłuszczów mlecznych, gdzie popyt rośnie wolniej od produkcji. Niemniej, już pod koniec III kw. 2026 r., wg MRiRW, ceny masła zauważalnie odbiły - w trzecim tyg. września osiągnęły najwyższy poziom od listopada 2025.
"Oczekiwane spowolnienie produkcji mleka u czołowych światowych graczy w perspektywie najbliższego półrocza, będące skutkiem mniejszej opłacalności i negatywnych uwarunkowań pogodowych, może przyczynić się do wyhamowania spadków cen w najbliższych miesiącach. Nie jest wykluczone, że na przełomie roku, jeżeli prognozy produkcji się zmaterializują, zobaczymy wzrosty cen w relacji rocznej. Oczekujemy, że przeciętna cena skupu mleka w Polsce w IV kwartale 2026 r. będzie niższa o 10-15 proc. rdr, ale już w I półroczu 2027 r. może być o kilka procent wyższa niż w pierwszym półroczu 2026 r." - napisano.
W przypadku drobiu wskazano na wzrost produkcji mięsa z kurcząt w Polsce. Podano, że rośnie konkurencja na rynkach międzynarodowych.
"Wejście w życie tymczasowej umowy UE z Mercosur mogło mieć lekkie negatywne oddziaływanie na unijny rynek w III kw. '26. Dane Eurostatu wskazują na wzrost unijnego importu mięsa solonego w solance z Brazylii w czerwcu i lipcu oraz na przyspieszenie rocznej dynamiki importu całej kategorii mięsa i podrobów z tego kraju w lipcu, mimo że od początku 2026 wykazywał on wyraźną tendencję wzrostową. Okresowe wstrzymanie importu brazylijskiego mięsa przez UE od września 2026 powinno krótkoterminowo stłumić ten efekt" - napisano.
"Oczekujemy, że przeciętna cena skupu drobiu wg GUS będzie niższa o 6-10 proc. rdr. Wzrost kosztów pasz, związany z podwyżkami cen zbóż w III kw. '26 może oddziaływać hamująco na rentowność, co może przełożyć się na ograniczenia w dynamice produkcji, choć ta wciąż pozostaje relatywnie wysoka" - dodano.
Podano, że w przypadku wieprzowiny, ceny są na niskich poziomach w 2026 r. z szansą na odbicie w 2027 r. Wskazano, że wciąż niski popyt na wieprzowinę zgłaszają Chiny.
"Unijny eksport mięsa wieprzowego w okresie styczeń-lipiec 2026 był wyższy o 2,8 proc. rdr w masie towaru. Jednak wartość sprzedaży zagranicznej zmalała o 11 proc. rdr. Unijne wysyłki do Chin w ujęciu wolumenowym były w analizowanym okresie niższe o 29 proc. rdr. Możliwe, że niski popyt na rynkach trzecich utrzyma się w krótkim okresie. USDA prognozuje, że chiński import wieprzowiny w 2027 może zmaleć o 2 proc., po 29-proc. spadku w 2026. Spadki importu odnotują również Japonia (-2 proc.) i Korea Płd. (-3 proc.)" - napisano.
"Prognozujemy, że przeciętna krajowa cena skupu trzody chlewnej w IV kw. '26 będzie niższa o 10-14 proc. rdr. Wyższych cen w ujęciu rdr oczekiwać można dopiero w 2027 r., wraz ze spowolnieniem dynamiki produkcji unijnej. W kierunku wzrostów cen oddziaływać będzie presja kosztów, związana m.in. z podwyżkami cen pasz - ceny zbóż prawdopodobnie wzrosną pod wpływem mniejszej światowej produkcji w sez. 2026/27 (spadek zbiorów w USA i UE) i czynników geopolitycznych (eskalacja działań zbrojnych na Morzu Czarnym i ograniczenie wysyłek zbóż z Ukrainy i Rosji)" - dodano.
Podano, że oczekiwany spadek produkcji cukru na świecie w sez. 2026/27 znajduje odzwierciedlenie w wyższych cenach. Wskazano, że spadnie produkcja w UE, w tym również w Polsce, a ryzykiem dla światowych dostaw jest oddziaływanie El Nino. (PAP Biznes)
alk/ ana/
