Analitycy DM PKO BP, jednego z oferujących akcje w zbliżającej się ofercie publicznej, wycenili akcje Polskiego Holdingu Nieruchomości w przedziale od 1.241 mln zł do 1.588 mln zł - wynika z raportu, do którego dotarła PAP.
Podstawowym przedmiotem działalności PHN jest zarządzanie portfelem 150 nieruchomości, wycenionym na około 2,1 mld zł. W jego skład wchodzi 305,4 tys. m kw. GLA powierzchni najmu brutto (łącznie handlowej, biurowej, logistycznej, mieszkaniowej i innej), 46,2 tys. m kw. łącznej powierzchni użytkowej mieszkalnej (gotowej i w realizacji) i 1.185,7 ha nieruchomości gruntowych.
 | »Jak zarabiać na sygnałach giełdowych? |
"Spółka opracowała strategię rozwoju, która zawiera zwiększanie efektywności działania, development poszczególnych nieruchomości lub ich sprzedaż, w przypadku gdy nie ma potencjału rozwoju" - napisano w raporcie DM PKO BP.
Zobacz także
"Celem grupy PHN jest uzyskanie pozycji największej spółki inwestycyjnej na polskim rynku nowoczesnych powierzchni komercyjnych" - dodano.
Analitycy DM PKO BP zwracają uwagę, że część nieruchomości grupy posiada wady prawne. Niektóre z nich mają potencjał na pozytywne rozstrzygnięcie. PHN szacuje wartość portfela z potencjałem na pozytywne rozstrzygnięcie na około 148 mln zł, co stanowi około 7 proc. całego portfela.
| » DM BZ WBK wycenia akcje PHN w przedziale 1,2-1,7 mld zł |
DM PKO BP prognozuje, że do 2020 roku PHN wyda na inwestycje 1 mld zł. Do największych projektów należą: wieżowiec PHN Tower, Centrum Handlowe Bartycka w Warszawie oraz zabudowa portu rybackiego w Gdyni.
"Mimo tych inwestycji, ze względu na plany sprzedażowe części aktywów o wartości księgowej około 723 mln zł, w naszej ocenie spółka będzie miała także potencjał wypłaty dywidendy" - napisano w raporcie.
DM PKO BP prognozuje, że w 2012 roku strata netto PHN sięgnęła 132,9 mln zł. W 2013 roku grupa osiągnie 26 mln zł zysku netto, a w 2014 roku jej zysk netto wzrośnie do 33,7 mln zł.
Strata operacyjna PHN w 2012 roku wyniosła 165,1 mln zł, w 2013 roku zysk operacyjny sięgnie 16,5 mln zł, a w 2014 roku 23,4 mln zł.
 | »W co warto teraz zainwestować? |
Z raportu DM PKO BP wynika, że po zakończeniu oferty Skarb Państwa będzie miał lock-up na pozostałe akcje w okresie 180-360 dni.
Oferta przewiduje również opcję stabilizacyjną w wysokości 10 proc. oferowanych akcji.
Kapitał zakładowy PHN dzieli się na 43.384.003 akcje, z czego Skarb Państwa ma 100 proc. Po wykonaniu wszystkich warrantów subskrypcyjnych akcjonariat pracowniczy może mieć 9,12 proc. akcji PHN. (PAP)
pr/ asa/
