Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 28 maja, przywrócili dla Bogdanki rekomendację "kupuj" i wyznaczyli cenę docelową dla akcji spółki na poziomie 58 zł.
Raport został przygotowany przy kursie 49 zł.
Autorem rekomendacji jest Paweł Puchalski. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 28 maja o godzinie 8.15.
"I kw. 2018 r. wyraźnie wskazał na presję kosztową, która naszym zdaniem powinna obniżyć EBITDA na rok 2018P do 538 mln zł, o 15 proc. poniżej konsensusu. Jednak według nas ta informacja została już uwzględniona w cenie w połowie marca, kiedy Bogdanka przedstawiła wstępne wyniki 1Q18. Jednocześnie przyspiesza wzrost cen węgla energetycznego w Polsce (wzrost o 19 proc. r/r w marcu), sugerując istotny potencjał wzrostu ceny węgla Bogdanki w 2019P r o około 10 proc. r/r" - napisano w raporcie.
Analitycy nie rozumieją decyzji spółki o anulowaniu wypłat dywidendy, gdyż - ich zdaniem - gotówka w spółce może wzrosnąć potencjalnie do 1 mld zł w 2022 r. i do 2 mld zł w 2026 r.
"Cięcie dywidendy i EBITDA 2018E poniżej konsensusu może w naszym odczuciu utrzymać kurs akcji pod presją" - napisano.
Analitycy DM BZ WBK dodali jednocześnie, że wyniki kwartalne Bogdanki powinny w dalszym ciągu znacząco się poprawiać w 2018 r., jest znaczny potencjał wzrostu EBITDA w 2019 r., a ryzyko związane z finansowaniem jednostek wytwórczych zmalało. Analitycy przywrócili jednak ryzyko nakładów na segment wytwórczy, co obniża wycenę DCF o 355 mln zł lub 10 zł na akcję.
Depesza PAP Biznes jest skrótem rekomendacji DM BZ WBK. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BZ WBK. (PAP Biznes)
pel/ osz/
