Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 26 września, podnieśli cenę docelową dla akcji Lotosu do 107 zł z 104,60 zł wcześniej. Rekomendacja na poziomie "kupuj" została podtrzymana.
Rekomendacja została wydana przy kursie 88,62 zł. W piątek o godz. 10.06 za akcję Lotosu płacono 88,66 zł.
"W naszych wcześniejszych raportach zalecaliśmy przeważanie walorów spółki spodziewając się, że II połowa br. może być szczególnie korzystnym momentem na zakup akcji spółki. Nie zmieniamy naszego pozytywnego nastawienia (...). Co więcej, skala poprawy warunków rafineryjnych, którą zapowiadaliśmy w poprzednim kwartale, okazała się większa, gdyż wygląda na to, że marże rafineryjne nie reagują na sygnały spowolnienia gospodarczego, a nieoczekiwana silna aprecjacja USD oddziałuje pozytywnie na rentowność spółki" - napisano w raporcie.
Optymistyczne nastawienie analityków do walorów Lotosu spowodowane jest dobrymi warunkami makroekonomicznymi, rychłym zakończeniem finalnych testów instalacji koksowania oraz uruchomieniem wydobycia w złożu Utgard.
"Ponadto wygląda na to, że spółka będzie beneficjentem pozytywnych efektów w związku z wdrożeniem nowych przepisów IMO 2020" - dodano.
W ocenie analityków, mocny dolar silnie pozytywnie oddziałuje na kurs akcji Lotosu, a aprecjacja dolara może okazać się ważnym czynnikiem oddziałującym na zdolność generowania EBITDA w nadchodzących kwartałach.
"Oczekujemy, że zmiana rzędu +0,10 USD na PLN może zwiększyć EBITDA spółki o około 100 mln zł rocznie (równy udział segmentu rafineryjnego i detalicznego). Konserwatywnie podtrzymujemy kurs USD/PLN na poziomie 3,8 w latach 2020-26, co implikuje, że w 2020 roku EBITDA spółki może być wyższe o 200 mln zł od naszej bieżącej prognozy wyłącznie za sprawą różnic kursowych, o ile kurs utrzyma się na obecnym poziomie" - napisano.
Analitycy w czwartym kwartale oczekują poprawy dynamiki EBITDA w segmencie wydobywczym biorąc pod uwagę uruchomienie produkcji na złożu Utgard, które powinno pozwolić na stabilizację poziomu wolumenów produkcji wydobywczej, historycznie niewymagające wyniki w bazowym czwartym kwartale ub.r. oraz aprecjację dolara, która może wspierać EBITDA spółki.
Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 27 września, o godz. 8.20 jest Łukasz Prokopiuk.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
doa/ osz/
