Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 2 września, obniżyli cenę docelową akcji Agory do 12,2 zł z 14,5 zł, pozostawiając rekomendację "trzymaj".
W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wyniósł 10,6 zł.
"(...) nasza 12-miesięczna wycena będąca złożeniem równoważonych średnich wyników wyceny metodą DCF i wyceny metodą SOTP maleje o 16 proc do 12,2 zł na akcję (poprzednio 14,5 zł), przede wszystkim za sprawą (...) obniżenia naszych prognoz EBITDA oraz podwyższenia założeń wydatków inwestycyjnych (skutkujących niższymi prognozami FCFF)" - napsano w raporcie.
Zgodnie z szacunkami analityków w 2018 orku EBITDA wyniesie 80 mln zł, a w 2019 roku będzie na poziomie 101 mln zł.
DM BOŚ ocenia,że poziom maksymalnych nakładów inwestycyjnych w czasowym horyzoncie przedstawionej strategii może zaskakiwać - do końca 2022 roku mogą one osiągnąć 930 mln zł, czyli 8-krotność EBITDA spółki wygenerowanej w 2017 roku.
"Ponieważ intensyfikacja nakładów prawdopodobnie przypadnie na początkowy okres, profil Agory może zmienić się ze spółki z gotówką netto na spółkę obarczoną długiem netto"- napsano w raporcie.
"(...) Uważamy, że maksymalna wielkość możliwych wydatków inwestycyjnych przestraszyła inwestorów, a wynikający zeń +standardowy+ poziom dywidendy rozczarował niektórych z nich, gdyż liczyli na więcej" - dodano.
Autorem raportu jest Sobiesław Pająk.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BOŚ. Pierwsze rozpowszechnienie tego raportu nastąpiło 3 września, o godzinie 7:45. W załączniku do depeszy zamieszczamy PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
seb/
