Analitycy DM BDM w raporcie z 6 marca podwyższyli cenę docelową dla Elektrotimu do 47,7 zł z 36,7 zł i podtrzymali rekomendację "akumuluj" dla spółki.
W dniu wydania raportu kurs akcji Elektrotimu wyniósł 43 zł.
"Ostatnie miesiące przyniosły długo oczekiwane ożywienie przetargowe w kilku kluczowych obszarach działalności spółki (Elektrotim łącznie pozyskał >225 mln zł kontraktów w ostatnich pięciu miesiącach o preferowanej przez spółkę średniej skali). Spółka dobrze pozycjonuje się pod inwestycje w sektorze obronnym (m.in. zapowiedzi kolejnych odcinków perymetrii, program Tarcza Wschód itp.) oraz energetycznym (na przestrzeni ostatnich miesięcy podmioty OSD zapowiedziały, że zwiększą nakłady na sieci dystrybucyjne 2-3x w stosunku do średnich z ostatnich lat)" - napisano w raporcie.
"Natomiast z głównych ryzyk zwracamy uwagę, że utrzymanie rentowności z ostatnich kwartałów (blisko 17 proc. marży brutto ze sprzedaży w 1-3Q’24) może być wyzwaniem (m.in. nowe kontrakty dla OSD zdobywane są po dłuższej luce czasowej). Dość unikalna ekspozycja spółki (zarówno energetyka jak i obronność) na tle innych podmiotów budowlanych z GPW powinna w dalszych ciągu sprzyjać pozytywnemu sentymentowi, jednocześnie należy pamiętać, że mnożniki przy jakich handlowana jest spółka nie są już niskie" - dodano w raporcie.
Zdaniem analityków, przychodowo końcówka roku powinna być mocna ze względu na prace budowlane na perymetrii na Bugu.
"W 1-3Q’24 spółka wypracowała 336 mln zł przychodów (-18 proc rdr) oraz 45,5 mln zł zysku netto (przy czym za 18,2 mln zł odpowiada wynik na sprzedaży spółki zależnej Zeus). W samym 3Q’24 przychody wyniosły 162 mln zł (-11 proc rdr) a zysk netto 16,4 mln zł (+68 proc. rdr). Wyniki spółki za 3Q’24 były ok 30 proc. wyższe od naszych założeń na poziomie EBITDA/netto. Pozytywnie zaskoczyła, podobnie jak w 2Q’24, marża w segmencie przemysłu (spora optymalizacja na jednym z kontraktów)" - napisano.
Depesza jest skrótem raportu DM BDM wydanego na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Jego autorem jest Krzysztof Pado. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 6 marca, o godzinie 12:30.
W załączniku znajduje się pełna wersja raportu wraz z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
gaw/ asa/
