Analitycy DM BDM, w raporcie z 1 marca, podnieśli rekomendację Śnieżki do "kupuj" z "akumuluj" oraz cenę docelową do 93,1 zł z 79,9 zł.
Raport wydano przy kursie 79,8 zł.
"Rynek farb w Polsce ma za sobą trzy lata spadków wolumenów. Jednocześnie w 2H’23 zaczęły pojawiać się sygnały odwrócenia tego trendu. Wskaźniki zaufania konsumenta poprawiają się, co powinno stymulować odbicie na rynku remontowym. Sprzyjająca pozostaje sytuacja na rynku surowców dla spółki, dodatkowo wzmacniana przez silne PLN vs EUR. Jednocześnie mnożniki przy jakich handlowa jest Śnieżka są wyraźnie poniżej 10-letniej mediany zarówno historycznie, jak i wyprzedzająco" - napisano.
"Główni międzynarodowi gracze w obszarze farb (Akzo, PPG, SHW) wskazali na 2024 rok korzystny outlook po stronie kosztowej oraz możliwość przynajmniej lekkiej odbudowy popytu w obszarze farb dekoracyjnych. Podwyższamy nasze średnioterminowe założenia prognoz w modelu (spółka w ostatnich kwartałach prezentowała wyniki powyżej naszych oczekiwań)" - dodano.
Według analityków IV kwartał jest sezonowo najsłabszym okresem roku, dlatego prognozują EBITDA w IV kw. 2023 roku na 9 mln zł wobec 5 mln zł rok temu. W całym 2023 roku zakładają 859 mln zł przychodów, 155 mln zł EBITDA (18 proc. marży) oraz 75 mln zł zysku netto. W 2024 roku spodziewają się odpowiednio 906/164/89 mln zł.
Zakładają też, że efekt przychodowy podwyżek cen będzie już niewielki, natomiast liczą na stopniową odbudowę wolumenów, które przez ostatnie 2-3 lata były pod presją.
Autorem raportu, który został udostępniony 1 marca o godz. 7.50, jest Krzysztof Pado.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem.
epo/ ana/
