Jak może już czytelnicy mojego newslettera zdążyli się zorientować, lubię sprzeczności. Jeżeli dwa trendy w gospodarce do siebie nie pasują, wtedy jest najciekawiej. Mam dziś dwa takie trendy. Ostatnio skokowo wzrosła liczba niewypłacalności firm. A jednocześnie wiele wskaźników wskazuje, że płynność przedsiębiorstw w Polsce się poprawiła. Jak to możliwe? Które dane przeważają?
Jak pisał wczoraj w "Pulsie Biznesu" analityk SpotData Kamil Pastor, w październiku liczba niewypłacalności firm była rekordowa – 117 postępowań zostało ogłoszonych w Monitorze Sądowym i Gospodarczym (postępowania te zaczęły się wcześniej niż w październiku), czyli o 40 proc. więcej niż przed rokiem. Szczególnie wysokie wzrosty widać w transporcie i logistyce, ale też w handlu. Przyczyną mogą być rosnące koszty pracy i niektórych surowców, a także coraz częstsze korzystanie przez firmy z procedury restrukturyzacji, która pozwala chronić przed wierzycielami bez likwidowania firmy. Te dane wskazują, że presja kosztowa i niemożność podnoszenia cen „kładzie” coraz więcej firm.
Ale jednocześnie wiele wskaźników sugeruje, że pozycja płynnościowa firm poprawiała się w ostatnich kwartałach. Na przykład, w badaniach NBP odsetek firm deklarujących brak problemów z płynnością wzrósł w trzecim kwartale 71 do 73 proc. Niby niewiele, ale jak widać na wykresie poniżej trend pogarszania się płynności, który trwał od początku 2016 do początku 2018 r. został odwrócony. A płynność historycznie była negatywnie skorelowana z niewypłacalnościami, czyli poprawiająca się płynność powinna wskazywać na spadek niewypłacalności.
Czy zatem sytuacja finansowa polskich firm się poprawia czy pogarsza? Ja sądzę, że nie jest aż tak zła jak sugerują rosnące skokowo niewypłacalności. Tak, wiele firm ma problemy. Ale jest też tak, że popularność restrukturyzacji odkrywa zjawiska, które kiedyś były ukryte – one nie są nowe, nie są cykliczne, ale kiedyś nie były załatwiane w tak sformalizowany sposób jak procedura niewypłacalności.
Chcesz codziennie takie informacje na swoją skrzynkę? Zapisz się na newsletter SpotData.
