Analitycy Trigon DM w swoim raporcie miesięcznym przedstawili top picks na wrzesień. Wskazali oni łącznie 15 spółek. Ich zdaniem, chociaż sierpień był korzystny dla rynków akcji, to obecnie rośnie ryzyko korekty, więc zalecają większą ostrożność, przynajmniej do listopadowych wyborów w USA.
Wskazane przez Trigon DM top picks to: Orlen, CD Projekt, Allegro, Budimex, notowany we Frankfurcie Rheinmetall, Benefit Systems, Cyber_Folks, Cyfrowy Polsat, Polimex Mostostal, Rainbow Tours, Voxel, Archicom, Atal, Oponeo i Playway.
Wśród spółek, które potencjalnie mogą zachowywać się słabiej niż reszta rynku, Trigon DM typuje: mBank, Modivo, H&M, CTP, Bank Handlowy, Develia, AmRest, GPW, ING Bank, Millennium, Ten Square Games, Wirtualna Polska i XTB.
Analitycy Trigon DM zwracają uwagę, że sierpień ponownie okazał się korzystny dla rynków akcji, ale zalecają ostrożniejsze podejście do rynków mimo trwającego silnego cyklu inwestycyjnego i wycen, które - w ich ocenie - wciąż są dalekie od przesadzonych, biorąc pod uwagę obecne tempo wzrostu zysków.
"Jedno z kluczowych ryzyk, które wskazywaliśmy na ten rok, ponownie się pojawia, a mianowicie inflacja i podwyżki stóp procentowych. W swoim przemówieniu w Jackson Hole szef Fed przekonał rynek do uwzględnienia podwyżki stóp we wrześniu, podczas gdy rosnące ceny surowców i potencjalny wpływ El Nino dodatkowo pogarszają perspektywy inflacji" - napisano w raporcie.
Zdaniem Trigon DM, w takim środowisku ryzyko korekty na rynku rośnie, więc analitycy zalecają większą ostrożność, przynajmniej do wyborów w USA w połowie kadencji.
Dodają, że rentowności obligacji są kolejnym źródłem niepokoju, podobnie jak ostatnie rosnące napięcia z Iranem.
Analitycy wskazują, że polskie indeksy po raz kolejny w sierpniu przewyższyły rynki zachodnie, a nasza gospodarka wciąż potrafi zaskakiwać pozytywnie, wspierana przez krajowy cykl inwestycyjny oraz odbicie w Niemczech.
"Niemniej jednak Polska prawdopodobnie nie uniknie korekty w przypadku globalnej awersji do ryzyka, zwłaszcza że rośnie ryzyko geopolityczne, a niepewność wokół przyszłorocznego budżetu może dalej wywierać presję na walutę i rentowności obligacji" - napisano w raporcie Trigon DM.
W ocenie analityków, perspektywy zysków w III kwartale 2026 pozostają silne po obu stronach Atlantyku, a oczekuje się, że zyski w S&P 500 wzrosną o 27 proc. r/r, wspierane przez sektor technologiczny, energetyczny i odporne marże.
Europa również wchodzi w kwartał z rosnącą dynamiką zysków (EPS oczekiwany wzrost o 21 proc. r/r), a lepsze dane makro i wsparcie fiskalne dają szanse na szersze ożywienie.
Trigon DM wskazuje, że potencjalne Super El Nino mogłoby dodać nowy impuls inflacyjny poprzez wyższe ceny żywności i energii, podczas gdy susze i ekstremalne warunki pogodowe mogą zakłócić kluczowe szlaki handlowe, takie jak Kanał Panamski, i ograniczyć wydobycie surowców.
"Połączenie wąskich gardeł w łańcuchach dostaw i niższej dostępności surowców podniosłoby koszty transportu i nakładów, komplikując perspektywę spadku inflacji i obciążając globalny wzrost. Silne dane z USA potwierdzają, że cykl inwestycyjny się rozszerza" - napisano.
Trzy główne obszary wspierające inwestycje to centra danych, energia i niezależność surowcowa oraz reshoring.
"Ponieważ słabość zatrudnienia nie jest jeszcze na tyle poważna, by dominować w perspektywie polityki monetarnej, inwestorzy zwiększyli prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp procentowych, gdy uwaga Fed ponownie skupiła się na utrzymującej się inflacji" - napisano.
Gospodarka Chin wciąż zmaga się ze słabym popytem krajowym, co widać w ograniczonej akcji kredytowej, słabej sprzedaży detalicznej i utrzymujących się na niskim poziomie bezpośrednich inwestycjach zagranicznych, podczas gdy spowolnienie w sektorze nieruchomości wciąż obciąża zaufanie inwestorów.
Głównym czynnikiem równoważącym pozostają silne eksporty, szczególnie w dziedzinie półprzewodników, pojazdów elektrycznych i innych zaawansowanych technologii.
Analitycy Trigon DM zwracają też uwagę na punkt zwrotny w Europie: wskaźniki PMI dla przemysłu w Europie w sierpniu okazały się lepsze od oczekiwań, zwłaszcza w Niemczech, a Citi Economic Surprise Index wskazuje na wyraźne odwrócenie trendu w danych makroekonomicznych europejskiej gospodarki. (PAP Biznes)
pr/
