Zdaniem analityków CDM Pekao wartość KGHM wynosi 2716 mln zł, podczas gdy jeszcze 10 maja 2002 roku wynosiła ona 1177 mln zł. W tym czasie kurs spółki na GPW nie zmienił się znacząco.
Najważniejszymi przyczynami, na jakie powołują się analitycy CDM Pekao przy zmianach wyceny KGHM jest zmiana wartości Telefonii Dialog S.A. W maju ubiegłego roku analitycy wskazywali na możliwość utraty przez KGHM 2 mln zł przeznaczonych dotąd na inwestycję w TD SA. Teraz, ze względu na „znaczący postęp w restrukturyzacji i poprawę wyników finansowych” TD S.A. jej wartość została ustalona na 840 mln zł, czyli 4,2 zł na akcję KGHM. W maju ubiegłego roku analitycy CDM wyceniali wartość TD S.A. na 0 zł, bez uwzględnienia długu.
Biznes podstawowy KGHM został wyceniony przez analityków CDM Pekao na 3,9 zł na akcję, natomiast pakiet Polkomtela będący w posiadaniu spółki na 5,46 zł na akcję.
Zdaniem analityków CDM Pekao „poziom ceny, jaki osiągnęły akcje Spółki na giełdzie, odpowiada jej wycenie fundamentalnej, sporządzonej przy założeniu osiągnięcia efektów restrukturyzacji oraz znaczącej poprawy sytuacji na rynku miedzi oraz długoterminowego osłabienia złotego. Oznacza to, że z punktu widzenia wyceny firmy na dziś, jest ona notowana na względnie wysokich poziomach cenowych.
Źródło:
