Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 24 listopada, podwyższyli rekomendację dla PKO BP do " kupuj" z "trzymaj". Wycena w horyzoncie 12-miesięcznym wzrosła do 64,4 zł z 34,3 zł na akcję.
Raport został wydany przy kursie 46,52 zł.
"Bieżący rok nie jest dla PKO BP lekki, łatwy i przyjemny z powodu kilku niefortunnych wydarzeń, z których najpoważniejszym jest niekorzystny dla banków wyrok TSUE potwierdzający nikłe szanse na odzyskanie kapitału w przypadku frankowych kredytów hipotecznych, który spowodował kolejny wysyp nowych pozwów ze strony klientów. Inny problem – również związany ze spuścizną kredytową – to zablokowanie wypłaty dywidendy przez KNF w następstwie wyroku TSUE. Poza tym swoje piętno odcisnęły liczne interwencje władz zarówno w odniesieniu do oprocentowania depozytów, jak i zapowiedzi przedłużenia wakacji kredytowych (niezależnie od statusu majątkowego) dla posiadaczy kredytów hipotecznych. Wszystkie wydarzenia były wyzwaniami indukującymi koszty, co przysłoniło prawdziwy obraz finansowej pozycji i wyników PKO BP" - napisano.
"Na przykład najważniejsza pozycja po stronie zysków, czyli wynik odsetkowy netto Banku znacząco wzrósł w br. i co więcej, są duże szanse, że porównywalny poziom utrzyma się w przyszłym roku, gdyż PKO BP zbudował wiele linii obrony swojego wyniku odsetkowego. Także wzrost wolumenów powinien być podtrzymany w przyszłym roku. Wreszcie wydaje się, że poziom interwencjonizmu państwowego może spadać. Dlatego wg naszych ocen przyszły rok powinien być korzystniejszy dla PKO BP pod wieloma względami" - dodano.
Analitycy DM BOŚ dostrzegają fundamentalnie uzasadniony potencjału wzrostu banku.
"Uważamy, że PKO BP należy do rzadkich okazów w sektorze bankowym zdolnych do wygenerowania porównywalnej marży w przyszłym roku zważywszy na: poprawę struktury bilansu, korzystny wpływ transakcji zabezpieczających oraz polityki depozytowej kształtowanej w większym stopniu przez rynek, co należy uznać za wyróżniające cechy w sektorze. Ponadto spodziewamy się w przyszłym roku powrotu Banku do wypłaty dywidendy" - napisano.
Depesza jest skrótem raportu DM BOŚ. Jej autorem jest Michał Sobolewski.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 24 listopada 2022 r., o godzinie 7.30.
W załączniku plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi.
epo/ osz/
