W efekcie dobrych danych makro na rynkach akcji zapanował wczoraj optymizm. Na koniec dnia zarówno w Europie, jak i za oceanem mieliśmy zdecydowaną przewagę „zieleni” w notowaniach indeksów – zauważają w komentarzu analitycy Biura Maklerskiego Banku BNP Paribas.
RPP może zrobić przerwę w cięciach. Złoty zyskuje
W pierwszej połowie dnia indeksy na GPW były relatywnie słabsze względem rynków bazowych. Spadki, szczególnie w obszarze średnich i mniejszych spółek, mogły być pochodną rozczarowujących danych z polskiego przemysłu, według których produkcja w listopadzie spadła o 1,1% wobec wzrostu o 3,3% w październiku. Produkcja budowlana znalazła się w stagnacji (+0,1% r/r).
Dużym zaskoczeniem były też wczorajsze dane dotyczące wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw, które wybiły się z trwającego już kilka miesięcy trendu spadkowego, rosnąc o 7,1% r/r. Tak silna presja płacowa może być dla Rady Polityki Pieniężnej solidnym argumentem za utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie podczas najbliższych posiedzeń. Wpłynęło to na wyraźne umocnienie złotego, a kurs EUR/PLN dotarł w pobliże 4,20.
ReklamaZobacz także
W USA inflacja daje przestrzeń do obniżek stóp
Zgodnie z oczekiwaniami Europejski Bank Centralny utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Stopa depozytowa wynosi więc dalej 2,00%. Przebieg konferencji prasowej wskazuje, że wśród decydentów nie ma pośpiechu, by zmieniać parametry polityki pieniężnej w najbliższym czasie. Jest to zgodne z oczekiwaniami ekonomistów BNP Paribas, którzy przewidują utrzymanie stóp bez zmian w strefie euro w 2026 r.
Inflacja w USA pozostawia przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych przez Fed. Listopadowy szacunek inflacji CPI wskazał na wzrost cen o 2,7% r/r wobec oczekiwań na poziomie 3,1% r/r. Inflacja bazowa spowolniła do 2,6%. Wynik był szczególnie zaskakujący, biorąc pod uwagę tło ceł. Brak presji ze strony coraz szybciej rosnących cen stwarza przestrzeń do dalszych obniżek stóp procentowych. Rynek wycenia obecnie dwie obniżki – jedną w marcu, a kolejną w lipcu, obie po 25pb.
W efekcie dobrych danych na rynkach akcji zapanował optymizm, dzięki czemu na koniec dnia zarówno w Europie, jak i za oceanem, mieliśmy zdecydowaną przewagę „zieleni” w notowaniach indeksów. W sektorze technologicznym pomogły także bardzo mocne wyniki i prognozy na kolejny kwartał w przypadku producenta półprzewodników Micron Technology.
Dziś wygasają kontrakty i opcje
Wczorajsze dobre dane o amerykańskiej inflacji mogą wpływać na utrzymanie się pozytywnych nastrojów inwestorów do końca roku. Dziś nie mamy publikacji istotniejszych danych makroekonomicznych, choć zmienność może pozostać wysoka – w trzeci piątek miesiąca mamy do czynienia z wygasaniem grudniowych serii kontraktów terminowych i opcji zarówno na GPW jak i zagranicznych parkietach, co sprzyja zwiększonym obrotom.
Michał Krajczewski, Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas
