25 marca 2014 r. w portalu Bankier.pl odbył się czat inwestycyjny z przedstawicielami spółki Redan. W trwającej ponad godzinę dyskusji zarząd odpowiedział na pytania dotyczące m.in. różnych obszarów działalności spółki, restrukturyzacji, sytuacji na Ukrainie oraz rozwojowi e-commerce. Poniżej prezentujemy zapis tej rozmowy.
 |
 |
| Bogusz Kruszyński, Wiceprezes Zarządu Redan SA | Radosław Wiśniewski, Prezes Zarządu Redan SA |
Wydawałoby się, że ze względu na niższe marże oraz innego klienta docelowego (małe miasta, mniej wyedukowani klienci), sklep internetowy TXM nie ma wielkich perspektyw. Jakie są Państwa oczekiwania? Jakiego udziału w sprzedaży się spodziewacie? Jaką rentowność może dać ten kanał? Ile z kolei pochłonie uruchomienie tego projektu?
Na rynku sprzedaży e-commerce głównymi czynnikami wzrostów jest cena i wielkość oferty. Atrybuty te spełnia oferta TXM. Na polskim, internetowym rynku dyskontowym wciąż nie ma istotnego gracza. Bark ograniczeń w wielkości oferty, dobra jakość i najniższe, rynkowe ceny to potencjalnie bardzo poważna przewaga konkurencyjna Wielkość sieci dodatkowo umożliwia intensywny rozwój łączenia sprzedaży on line z off line na bazie ROPO.
Na uruchomienie sklepu internetowego TXM wydamy kilkaset tysięcy złotych, co w dużej mierze związane jest z optymalizacją kosztów w oparciu o nakłady poniesione już w roku 2013 przy tworzeniu platformy e-commerce dla rynki fashion. Zakładamy, że sprzedaż internetowa TXM w ROKU 2014 nie będzie jeszcze bardzo istotna względem sprzedaży tradycyjnej. Chcemy by w przyszłym roku sklep internetowy TXM stał się poważnym graczem na polskim rynku e-commerce
Redan planuje uruchomić sklep internetowy TXM. Kiedy może ruszyć e-sklep? Na jakim etapie są prace wdrożeniowe?
Czy e-sklep będzie działał na tej samej platformie co, e-sklep Top Secret?
Jaki będzie zasięg e-sklepu TXM? Czy w sklep będzie miął cała ofertę produktową co sklepy stacjonarne?
Sklep TXM zostanie uruchomiony w II kwartale bieżącego roku. Na chwilę obecną prowadzimy już końcowe testy pracy platformy przed jej uruchomieniem. Sklep internetowy TXM będzie oczywiście różnił się niektórymi funkcjonalnościami w stosunku do sklepu Top Secret, ale przy jego tworzeniu wykorzystano część informatycznego fundamentu platformy fashion. W bieżącym roku sprzedaż sklepu będzie ograniczona do Polski, ale planujemy już wkrótce rozpocząć sprzedaż zagraniczną. Sklep będzie miał dużą część oferty sklepów tradycyjnych - docelowo jego oferta będzie jednak dużo większa.
Na jakim poziomie w ostatnim roku kształtował się wskaźnik rotacji zapasów w sektorze modowym i oddzielnie w sektorze dyskontowym - chodzi o wartość liczbową. Jak kształtował się ten wskaźnik w porównaniu do poprzedniego roku?
w części dyskontowej wskaźnik rotacji zapasów (liczony do KWS i stanu zapasów na koniec roku) w 2012 r. wynosił 129 dni, a w 2013 r. uległ skróceniu do 116 dni
podobnie w części modowej wskaźnik na koniec 2012 r. wynosił 205 dni i zmniejszył się rok później do 185 dni
Spoglądając na wyniki spółki za 2013 rok, szczególnie na przepływy finansowe, gdzie obserwujemy 17 mln na plusie można dojść do wniosku, że restrukturyzacja przebiegła pomyślnie. Czy to oznacza, że spółka nie ma problemów z obsługą zadłużenia oraz Cash Flowem?
Nie mamy problemów z obsługą naszego zadłużenia i efektwywnie zarządzamy CF realizując tegoroczne plany biznesowe.
Jak wyglądała sprzedaż w e-sklepie Top Secret w 2013 roku?
Czy wyniki sa zadawalające i rosną z roku na rok?
Czy popularność e-sklepu jest większa w Polsce, czy za granicą?
Czy w sklepie będą wprowadzane nowe możliwości, zakładki?
W e-sklepie Top Secret, dostępne sa produkty firmy Hurtimex. Czy zamierzacie wprowadzić do sklepu inne marki, innych właściciel?
E-commerce Top Secret rozwija się dynamicznie. Mamy istotne przyrosty sprzedaży rok do roku.
2. Na chwilę obecną sprzedaż internetową prowadzimy w Polsce i na Ukrainie. W II kwartale bieżącego roku uruchomiony sklep w Moskwie. Ze względu na dłuższą historie naszym najbardziej popularnym sklepem internetowym jest sklep polski - miesięcznie odwiedza go ponad 1,5 miliona klientów. Sprzedaż zagraniczna rozwija się bardzo dynamicznie. Mimo zaburzeń politycznych sklep ukraiński ma cały czas kilkudziesięcio- procentowe przyrosty sprzedaży.
3. Stale rozwijamy funkcjonalności naszego portalu - wiele nowych funkcjonanlności zostanie wprowadzonych w tym roku. Dążymy do tego by sklpe TS miał ugruntowaną pozycję wśród liderów rynku e-commerce.
4. W sposób stały wprowadzamy do sklepu uzupełniające naszą ofertę produkty innych marek odzieżowych, ale przede wszystkim skupiamy się na rozbudowywaniu kolekcji naszych marek własnych - Top Secret, Troll, Drywash i Happy Kids.
Poproszę o ocenę sytuacji spółki pod względem kapitału pracującego - czy obserwują Państwo poprawę w porównaniu do poprzedniego roku?
Jaka jest ocena oddzielnie segmentu modowego i dyskontowego pod względem kapitału pracującego?
Dla Grupy Redan jako całości kapitał pracujący na koniec 2013 jest bardzo podobny do stanu na koniec 2012 r. Dotyczy to zarówno zapasów należności jak i zobowiązań z tytułu dostaw i usług.
Różnice widać na poziomie segmentów: w sieci Textilmarket r/r zmniejszył się poziom zapasów o ok. 3 mln zł, a poziom zobowiązań o ok. 9 mln zł. w części modowej oba poziomy uległy odpowiednim wzrostom. Z tym, że w części modowej ok. 20 mln zł stanowią tzw. towary w drodze - są to towary wysłane już przed dostawców z Dalekiego Wschodu, które na dzień bilansowy nie dotarły jeszcze do magazynów w Polsce. Ponieważ ryzyko posiadania tych towarów przeszło już na Redan, dlatego są one pokazywane w naszych sprawozdaniach. Wartość tych towarów wzrosła na 31.12.2013 o ok. 10 mln zł wobec stanu na 31.12.2012. Wzrost wynika z wprowadzenia kolekcji wiosna/lato 2014 wcześniej do sprzedaży niż rok temu. wartość tych towarów podwyższa zarówno wartość zapasów jak i zobowiązań.
Generalnie oceniamy, że zarządzanie kapitałem obrotowym jest na podobnym poziomie jak rok wcześniej
Dzień Dobry,
Dziękuję za możliwość zadawania pytań.
1. Czy poza Rosją spółka zamierza prowadzić ekspansje zagraniczną w inny region?
2. Jak łagodna zima wpłynie na wyniki za 1Q 2014 roku?
3. Jakie warunki musiałyby zostać spełnione, żeby spółka zdecydowała się w końcu na przeprowadzenie Buy Back akcji?
Pozdrawiam
Ad. 1
Tak intensywnego rozwoju jaki prowadzimy w Rosji (własna spółka zależna i rozwój sieci sklepów franczyzowych własnymi siłami) na dziś nie planujemy w innych krajach
natomiast cały czas prowadzimy sprzedaż do odbiorców w innych krajach. Odbiorcami tymi są często podmioty budujące sklepy Top Secret w Białorusi, na Mołdawii, w Kazachstanie
ad. 2.
Oczekujemy, że wyniki Ikw 2014 r. będą lepsze niż rok wcześniej. Negatywny wpływ na nie będzie miała jedynie dewaluacja UAH wobec dolara amerykańskiego. Ostateczny wpływ tego czynnika będzie zależał od kursu UAH wobec USD na koniec marca 2014
ad. 3.
Na dzień dzisiejszy na przeprowadzenie buy-back nie pozwala umowa zawarta z instytucjami finansowymi w zakresie zasad spłaty zadłużenia. Umowa jest na okres do końca 2018 r. zakładamy jednak refinansowanie zadłużenia w połowie 2015 r. od tego momentu będą istnieć formalne możliwości przeprowadzenia odkupu akcji.
Ike sklepów Top Secret planujecie uruchomic w Polsce, a ile na pozostałych rynkach (jakie kraje i liczba?
Ile planujecie zamknąć lub relokować? Ile obecnie siec liczy sklepów?
Czy w Polsce będą powstawać sklepy marki w centrach handlowych?
Jak obecnie wygląda sprawa negocjowania umów najmu w obiektach handlowych? Czy mozna powiedzieć że jest to rynek najemców, czy raczej wynajmujących?
W Polsce planujemy zwiększyć powierzchnię sklepów franczyzowych o ok. 20%, z ok. 19,6 tys. mkw na koniec 2013 r. do ok. 23 tys. mkw na koniec 2014 r.
Nie planujemy obecnie otwierania nowych sklepów na Ukrainie. Istnieje ryzyko, że kilka (3-5) sklepów zamkniemy.
Liczba sklepów w Rosji zwiększy się z 20 na koniec 2013 r. do ok. 35 na koniec 2014 r.
podane powyżej przyrosty są netto, czyli po uwzględnieniu zamknięć.
zamkniemy jeszcze w 2014 r. ok. 5 sklepów własnych w Polsce - w momencie zakończenia umów najmu.
na koniec lutego mieliśmy 308 sklepów i kornerów w części modowej w Polsce i zagranicą. szczegółowa informacja o ich strukturze jest w prezentacji wyników za 2013 r. na naszej stronie www.redan.com.pl
Obecnie rynek wynajmu powierzchni handlowych oceniamy, że jest w pewnej równowadze. w nowych/mniej popularnych centrach handlowych najemcy mają możliwość znacznego negocjowania warunków najmu. w najlepszych centrach - nie
Czy spółka planuje (i jeżeli tak, to na jakim etapie) wprowadzić nową markę odzieżową? W jakie obecnie grupy wiekowe celują poszczególne marki i czy ta oferta będzie poszerzona o nowe grupy?
Na chwilę obecną stale poszerzamy nasza ofertę starając się ją bardziej dopasować do wymagań klientów zarówno na rynku fashion, jak i w sektorze dyskontowym. Nie planujemy jednak w bieżącym roku wprowadzenia nowej marki odzieżowej.
Dzień dobry Panom
W ostatnich miesiącach widzimy eskalację utrudnień dla firm eksportujących swoje produkty do Rosji. Dwa miesiące temu, na przykład, rosyjski UC praktycznie z dnia na dzień zatrzymał wszystkie przesyłki B2C spoza Rosji. Inni eksporterzy skarżą się na rosnące koszty w swoim łańcuchu dostaw, przewoźnicy nie są w stanie zagwarantować ceny transportu na dłuższy okres, a wyzwania związane z magazynowaniem w okolicach Moskwy są powszechne.
W jakim stopniu Państwo odczuwają te problemy?
Na chwilę obecną nie odczuwamy jakichkolwiek turbulencji w łańcuch dostaw do naszych klientów w Rosji. Już wcześniej przewidzieliśmy działanie UC Rosji w zakresie blokowania przesyłek B2C - stąd też naszą sprzedaż internetową w Rosji chcemy opierać tylko na własnej platformie e-commerce w Moskwie, która w II kwartale bieżącego roku zostanie uruchomiona w Rosji. Da nam to dodatkową przewagę w stosunku do firm, które nie są w stanie logistycznie dostosować się do rosyjskiej polityki celnej -szczególnie na rynku internetowym.
Według sprawozdania Zarządu z działalności, planowany w 2014 roku nastąpi 10% wzrost powierzchni sklepów sieci Textilmarket. Czy zostanie to osiągnięte przez powiększenia sali sprzedaży istniejących sklepów czy poprzez nowe otwarcia? Jeśli to drugie, to ile nowych sklepów jest planowanych i jaki jest koszt otwarcia (nakłady inwestycyjne na capex) jednego sklepu?
Wzrost powierzchni sieci Textilmarket nastąpi poprzez otwarcia nowych sklepów.
zakładamy otwarcie ok. 25 sklepów.
wydatki inwestycyjne na otwarcie jednego sklepu to kwota poniżej 100 000 zł.
Dzień Dobry,
Mam kilka pytań dotyczących bieżącej sytuacji:
1. Czy nie obawiają się Państwo sankcji ze strony Rosji?
2. Czy biorąc pod uwagę sytuację na Ukrainie, stawianie na inwestycje w Rosji jest bezpieczne?
3. W jaki sposób chcą się Państwo zabezpieczyć przed ewentualnymi represjami politycznymi (o ile jest taka możliwość?).
pozdrawiam
1.Na chwilę obecną nie obawiamy się takich działań - głownie ze względu na to, że produkowane przez nas kolekcje tworzone są głownie w Chinach. Nasza polska produkcja dla części fashion nie przekracza 10 % sprzedaży marki Top Secret w Rosji.
2. Nasze inwestycje w Rosji są bezpieczne - nie otwieramy sklepów własnych. Wszystkie rosyjskie sklepy TS są franczyzowe. Nasi partnerzy sami inwestują w budowę sklepów i sami finansują stok towarowy ( jest to franczyza wykupowa ).
3. W Moskwie działamy jako spółka rosyjska. Duża część naszych operacji jest outsourcowana przez partnerów rosyjskich. W przypadku pojawienie się potencjalnych sankcji jesteśmy gotowi dostawy na sezon JZ 14 w znacznym stopniu kierować do Rosji na bazie bezpośredniego eksportu z Chin i z Bangladeszu - z pominięciem składów celnych w Polsce.
Spółka chce stawiać na e-commerce i przewiduje duży wzrost w tym segmencie – jak wygląda konkurencja na tym rynku i czym Redan chce z nią wygrywać?
Konkurencja w e-commerce rośnie. Odzież stanowi drugą po rtv i agd branżę pod względem sprzedaży. Wartość rynku rośnie średnio po ok. 25% rocznie. Te dane dotyczą rynku polskiego.
Zakładamy dalszy wzrost szybszy niż rynku dlatego, że:
1) mamy duże doświadczenie w pozyskiwaniu klientów - w naszym przekonaniu zdecydowanie większe niż zdecydowana większość konkurentów
2) mamy nowoczesny, stale rozwijany portal, który pozwala nam na coraz skuteczniejszą sprzedaż - zamianę wizyt na sprzedaż
3) działamy także na rynkach zagranicznych - mamy sklep na Ukrainie (pomimo sytuacji na tamtejszym rynku sprzedaż podwaja się w 2014 r.), za moment otworzymy sklep w Rosji
4) uruchomimy on-line dla sieci TextilMarket
5) rozwijamy w kilku krajach Europy współpracę na zasadzie franczyzy internetowej - lokalne multibrandowe sklepy on-line w Rumunii, Bułgarii, na Litiwie, w Rosji itd sprzedają nasz towar - dzięki temu budujemy świadomość marki na tych rynkach w ec.
czy dalsza ekspansja na teren rosji nie jest zbyt mala ,w porownaniu z konkurencja ,
Na rynku rosyjskim rozwijamy się bardzo dynamicznie. W roku bieżącym planujemy istotnie powiększenie sieci sklepów i podwojenie wielkości sprzedaży. W II kwartale uruchomimy w Rosji również platformę e-commerce.
czy za ten rok jest mozliwa dywidenda oraz czy mozliwe ze pan wisniewski sprzeda swoj pakiet inwestorowi strategicznemu?
za 2013 r. - za który znamy wynik - nie planujemy wypłaty dywidendy.
podobnie nie planujemy wpłaty za 2014 r.
Nic mi nie wiadomo, aby Pan Wiśniewski rozważał sprzedaż akcji Redan
Pamiętam z wcześniejszych czatów oraz prezentacji, że - ze względu na długi cykl dostaw - w segmencie modowym poprawy można spodziewać się dopiero od kolekcji jesienno zimowej. Tymczasem w najlepszym sezonowo czwartym kwartale TS dalej miał stratę. Stawia to pod znakiem zapytania efektywność dotychczasowych działań. Proszę o komentarz co się nie udało i jaki jest pomysł na zmiany. Kiedy ten segment może wyjść na plus?
Jest prawdą, że wprowadzenie zmian w produkcie Top Secret nie idzie dostatecznie szybko.
W połowie 2013 r. przeprowadziliśmy ponowną analizę źródeł problemów i wdrożyliśmy program naprawczy.
Zakłada on:
1) zdefiniowanie grup docelowych klientów i ich potrzeb osobno dla marek Top Secret i Troll - nastąpiło w 2013 r.
2) rozdzielenie w związku z tym sieci sklepów Top Secret i Troll - nastąpiło od 1.03.2014 r.
3) precyzyjne określenie jakie grupy asortymentowe, o jakich cechach (kolorach, kształtach) mają być dostępne w sklepach w określonych momentach w czasie - coś innego w maju na komunie, coś innego w sierpniu do szkoły/pracy itp - wdrożone na poziomie planowania kolekcji od jesieni/zimy 2014
4) wdrożenie regularnej analizy towarów dobrze i źle rotujących - wdrożone od jesieni/zimy2013
5) dostosowanie poziomów pierwszych cen do rynku - wdrożone od jesieni/zimy 2013
6) lepsze planowanie kolekcji pod kątem specyfiki naszych kanałów dystrybucji - plany zbudowane na jesień/zimę 2014
to przyniesie dalszą - bo w 2013 r. nastąpił jednak progres - poprawę wyników części modowej w 2014 r.
Jednak w dużych miastach, gdzie jest najsilniejsza konkurencja, na pewno mamy także problemy z pogarszającym się wizerunkiem marki. Od wielu lat nie prowadzimy aktywnych działań promocyjych na poziomie ATL podczas gdy konkurencja to robi intensywnie.
W związku z tym planujemy powrót do tych działań, gdy będziemy pewni, że dostarczony towar do sklepów osiąga wymagany poziom. To może nie nastąpić jeszcze w tym roku.
Czy można prosić o szacunek strat związanych z niższym popytem konsumpcyjnym na Ukrainie (na skutek gorszego sentymentu i słabszej waluty)? Rozumiem, że w przypadku franszyzy chodzi tylko o utraconą sprzedaż, ale w przypadku 11 sklepów własnych zanotowana zostanie prawdopodobnie strata?
Jak obecnie kształtuje się dynamika sprzedaży rok do roku na Ukrainie i w Rosji?
Za styczeń-luty narastająco mamy ok. 14% niższą sprzedaż liczoną w UAH i ok 27% niższą liczoną w PLN z uwzględnieniem osłabienia UAH względem PLN.
Zgadza się, w zakresie franczyzy wpływ na wyniku Grupy ma niższa sprzedaż i marża, aczkolwiek powyższyliśmy ceny dla nowych dostaw, więc wpływ na marżę będzie mniejszy niż na sprzedaż.
Co do sklepów włansych - koszty są stałe, ale w większości w UAH, więc ich impakt będzie mniejszy. Dla 10 na 11 sklepów udało nam się jak do tej pory utrzymać czynsze w UAH.
