Wczoraj Reuters opublikował wyniki ankiety, w której 80% ekonomistów spodziewało się dodatniego odczytu PKB w dwóch ostatnich kwartałach 2009 roku. Dziś rezultaty podobnego sondażu przekazał Bloomberg, ale zupełnie inaczej rozłożył akcenty. Otóż ekonomiści prognozują, że w czwartym kwartale wzrost będzie słabszy niż w trzecim i spodziewają się spadku dynamiki wydatków konsumenckich.
W tym kontekście szczególną uwagą będą się cieszyły wstępne rezultaty badań wrześniowych nastrojów Amerykanów. Według analityków indeks sporządzany przez Uniwersytet Michigan wzrósł z 65,7 do 67,3 pkt. W ciągu ostatnich kilku miesięcy publikacja tego wskaźnika często decydowała o losach całej sesji (zarówno na korzyść niedźwiedzi jak i byków).
Zdaniem wielu ekonomistów to właśnie od poziomu wydatków amerykańskiego konsumenta będzie zależeć siła i trwałość ożywienia w największej gospodarce świata. Rośnie też grono ekspertów, którzy prognozują recesję typu W – czyli ponowny spadek PKB po okresie krótkotrwałego ożywienia. Dla giełdowych inwestorów oznaczałoby to silne spadki cen akcji na przestrzeni najbliższych kwartałów.
Coraz częściej pojawia się też opinia, że domniemany wzrost gospodarczy, jaki obecnie ma miejsce, jest jedynie pochodną bilionów dolarów wlewanych przez rządy (np. w postaci dopłat do zakupu nowych aut) i banki centralne do pogrążonej w kryzysie globalnej gospodarki. Do tego scenariusza pasują sierpniowe dane z Chin, gdzie dwucyfrowej dynamice produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej towarzyszył aż 28-procentowy wzrost podaży pieniądza M2. Stwarza to ogromne ryzyko gwałtownego wzrostu inflacji (i w ślad za nią stóp procentowych), co prowadziłoby do nowych perturbacji gospodarczych. Być może dlatego cena złota wciąż oscyluje wokół 1.000$ za uncję.
Tymczasem przed piątkową sesją na Wall Street nastroje inwestycyjne należy uznać za lekko optymistyczne. O godzinie 13:45 europejskie giełdy rosły szósty dzień z rzędu, a kontrakty terminowe na Nasdaq100 oraz S&P500 zyskiwały po ok. 0,1%.
K.K.
Źródło:
