Analitycy Vestor DM, w raporcie z 11 maja, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla JSW od zalecenia "kupuj" i wyznaczyli cenę docelową dla akcji spółki na poziomie 112 zł.
Raport wydano przy kursie 78 zł, a w poniedziałek o godz. 9.30 jedna akcja spółki kosztuje 76,6 zł.
"Po pierwsze, wzrost cen węgla koksowego oraz działania restrukturyzacyjne podjęte w kryzysowych latach znacząco wpłyną na poprawę sytuacji gotówkowej JSW, co zmniejsza tym samym ryzyko emisji akcji. Po drugie, o ile obecny konsensus EBITDA na 2017 w wys. 3,5 mld zł uważamy za realistyczny, to z drugiej strony, uważamy że konsensusowy 35 proc. spadek EBITDA w 2018 do poziomu 2,26 mld zł jest zbyt pesymistyczny" - napisano w raporcie.
Analitycy Vestor DM zakładają, że JSW wypracuje w 2018 roku 3,3 mld zł EBITDA, 46 proc. powyżej konsensusu.
"Po trzecie, uważamy obecne wskaźniki wyceny za zbyt niskie. Wg naszych prognoz, JSW jest wyceniane z EV/EBITDA w latach 17-18 na poziomie 3.1x i 2.7x tj. 35 proc. i 51 proc. dyskontem do spółek z grupy porównawczej" - napisano.
Vestor DM zakłada, że poprawa płynności JSW umożliwi spłatę obligacji oraz wpłynie na wzrost CAPEX.
"Nadwyżka finansowa, jaką spółka wygeneruje w latach ‘16-17, posłuży do całkowitej spłaty zobowiązań z tyt. obligacji w 2018 oraz zwiększy CAPEX, który w latach 2018-19 wyniesie po ok. 1,7 mld zł, z czego 1/3 zostanie wydatkowana na wyrobiska ruchowe, które umożliwią eksploatację nowych pokładów" - czytamy. (PAP Biznes)
pel/ ana/
