Analitycy Trigon DM, w raporcie z 5 października, podwyższyli rekomendację dla Jastrzębskiej Spółki Węglowej do "kupuj" z ceną docelową 81 zł.
Kurs JSW na zamknięciu 4 października wyniósł 66,88 zł.
Analitycy wskazują na "zaskakujące in plus macro dla węgla koksującego", "brak presji na spadek cen HCC od strony producentów stali i koksu" oraz "rosnące koszty wydobycia HCC", jako czynniki, które mogą wpływać na zmianę postrzegania spółki.
"Wysoki poziom marżowości producentów stali oraz spread pomiędzy ceną koksu i węgla koksującego bardziej wspierają wzrosty/utrzymanie wysokich cen HCC niż jego spadki. Dodatkowo 90ty percentyl krzywej kosztowej wzrósł do ~110-130 USD co w połączniu ze średniocykliczną marżą 40-60 USD daje poziom równowagi >150 USD/t" - napisano.
Autor raportu zwraca uwagę na ryzyko związane z wypływem pieniędzy ze spółki na nierentowne projekty polityczne.
"Największe lokalne niewiadome znajdują się naszym zdaniem po stronie polityki. Upubliczniony konflikt pomiędzy obecnym Prezesem i Ministrem należy odczytywać jako wysokie prawdopodobieństwo zaangażowania JSW w nierentowne projekty polityczne podczas obecnego cyklu HCC" - dodano.
Analitycy uważają, że pozytywnie na wycenę spółki może przełożyć się potencjalne przejęcie aktywów Praire.
"Na drugim biegunie znajduje się otwarta opcja na nabycie aktywów Praire, co naszym zdaniem powinno pozytywnie przełożyć się na wycenę spółki. Ta opcja może zrealizować się w pierwszej kolejności" - napisano.
Analitycy prognozują, że JSW w 2018 roku osiągnie zysk netto na poziomie 1.775 mln zł, w 2019 roku 1.517 mln zł, a w 2020 roku 880 mln zł.
Depesza jest skrótem rekomendacji, której autorem jest Zbigniew Porczyk. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.
Pierwsza dystrybucja raportu miała miejsce 5 października o godzinie 8.45. (PAP Biznes)
doa/ gor/
