Analitycy Trigon DM, w raporcie z 14 maja, podnieśli cenę docelową dla akcji CCC do 160 zł ze 120 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "kupuj".
Raport został przygotowany przy kursie 126 zł.
"Wyniki wstępne za 1Q24/25 potwierdziły skokową poprawę rentowności w CCC & HP i stabilizację KPIs MOD po bardzo słabym 2023. W stosunku do naszych oczekiwań znacznie lepsze okazały się wyniki w samym CCC (istotnie niższy wsk. SG&A pomimo słabszej od naszych szacunków przychodów, spółka ograniczyła koszty marketingu, co odbiło się na ujemnej dynamice sprzedaży online w CCC, ale jednocześnie przyczyniło się do redukcji kosztów operacyjnych) oraz w HP (lekko wyższa marża brutto i niższy wsk. SG&A przy zbliżonych do naszych szacunków przychodów). Nieco gorsze od naszych oczekiwań natomiast okazały się wyniki w MOD, korygując je o pozytywne saldo pozostałej działalności operacyjnej" - napisano w raporcie.
"Na bazie zrewidowanych prognoz, podnosimy 12M TP do 160 zł (Kupuj, 26 proc. upside). Poza klasycznym podejściem do wyceny na bazie szacowanych przepływów pieniężnych w skali grupy, prezentujemy również wycenę dochodową SOTP poszczególnych segmentów biznesowych. W takim podejściu wartość CCC, HP oraz Grupy Modivo w przeliczeniu na akcję CCC szacujemy na 174 zł (odpowiednio na poziomie 94 zł / 62 zł / 18,5 zł na akcję), choć mając na uwadze cyrkulację towarów z kanałów full-price do off-price w ramach szyldów Grupy, analiza biznesów stand alone ma pewne ograniczenia" - dodano.
Z kolei podejście porównawcze implikuje - według analityków - bieżącą wartość akcji Grupy CCC na poziomie 134 zł.
Trigon prognozuje, że w roku obrotowym 2024/25 grupa CCC wypracuje 806 mln zł zysku operacyjnego przy przychodach na poziomie 11,05 mld zł.
Depesza jest skrótem rekomendacji. Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorami są Grzegorz Kujawski i Piotr Chodyra, miała miejsce 14 maja o godz. 8:25.
W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Trigon DM. (PAP Biznes)
pel/ osz/
