Analitycy Santander BM, w raporcie z 27 czerwca, rekomendują "kupuj" Polski Holding Nieruchomości, wyznaczając cenę docelową akcji spółki na poziomie 21,1 zł.
Rekomendacja została wydana przy cenie 11,2 zł za akcję.
"Uważamy, że zakończona w maju emisja obligacji zabezpieczyła 160 mln zł na realizację projektów komercyjnych, które dotychczas nie były realizowane w oczekiwanej skali. Dla przykładu, spółka zakończyła wybór generalnego wykonawcy i wkrótce ruszy z budową biurowca Skysawa, swojej flagowej inwestycji. Ponadto szacujemy, że spółka rozpozna zysk z projektów mieszkaniowych w 2019-21P" - napisano w raporcie.
"Nadal uważamy, że ok. 75 proc. dyskonto do wartości księgowej i 70 proc. dyskonto do zagranicznych spółek porównywalnych wydaje się nieuzasadnione, w świetle oczekiwanych zysków z inwestycji deweloperskich, niskiego na tle branży zadłużenia oraz ok. 3,7 proc. stopy dywidendy w 2019P" - dodano.
Santander BM szacuje, że EBITDA PHN w 2019 roku wyniesie 69 mln zł, a w 2020 roku wzrośnie do 91 mln zł.
Rekomendacja została opracowana przez Santander BM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem rekomendacji jest Adrian Kyrcz. Pierwsze udostępnienie rekomendacji do dystrybucji miało miejsce 27 czerwca 2019 o godzinie 8.05.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Raport jest też dostępny na stronie Santander BM. (PAP Biznes)
pel/ asa/
