Rynki potrzebują nowych dawek heroiny

Krzysztof Kolany2012-07-26 07:42główny analityk Bankier.pl

publikacja
2012-07-26 07:42

Właściwie każdego dnia przekonujemy się, że jest gorzej, a nie lepiej. Kolejne kraje padają ofiarą nawrotu recesji, której pierwsze uderzenie w 2008 roku zostały przykryte bilionami euro, dolarów, jenów czy juanów wydrukowanych przez banki centralne lub pożyczonych przez rządy.

OPIS

Źródło: Hemera / Thinkstock

W rezultacie światowa gospodarka uzależniła się od monetarno-fiskalnej heroiny i teraz potrzebuje coraz większych dawek, aby jako tako funkcjonować. Lecz już nawet decydenci w bankach centralnych zdają się dostrzegać nieskuteczność terapii serwowanej od czterech lat. Terapii, która nie przynosi oczekiwanych pozytywnych skutków, za to rodzi coraz więcej negatywnych efektów ubocznych.

Tak samo jest w przypadku kryzysu nadmiernego zadłużenia w strefie euro. Zamiast redukować dług, kryzys jest „leczony”... jeszcze większą jego dawką. Taktyka odwlekania problemów właśnie zaczyna się mścić i już nawet analitycy Citigroup dają Grecji 90% szans na opuszczenie strefy euro w ciągu następnych 12-18 miesięcy. Poprzednio prawdopodobieństwo takiego scenariusza szacowali na 50-75%.

Co się dzieje
ze strefą euro?

W tym momencie jedyną siłą, która mogłaby opóźnić kryzys, złagodzić recesję i wykreować nową iluzję wzrostu gospodarczego, są banki centralne. Polityczni technokraci w nich zasiadający zbierają się już w przyszłym tygodniu, kiedy to decyzje w sprawie następnych ruchów w polityce monetarnej podejmą władze Fed-u i EBC.

Inwestorzy liczą, że w przynajmniej jednym przypadku ponownie odkręcony zostanie kurek ze świeżą gotówką. To w tej chwili główny i chyba jedyny sensowny pretekst do gry na wzrosty. A jeśli nowego pieniądza będzie dostatecznie dużo, to powtórka kolejnej odsłony inflacyjnej hossy jest całkiem realna. Czyżbyśmy więc znów mieli skopiować scenariusz z ostatnich dwóch lat: szalona hossa do wiosny, silne spadki latem i powrót zwyżek wraz z początkiem roku szkolnego?

Krzysztof Kolany
Główny analityk Bankier.pl

Źródło:

Komentarze (89)

dodaj komentarz

~zz2012-07-26 22:26

1 0

a zawsze myslale ze krol dawid madroscia salomona obdarowal ! a tu ktos nie pojmuje, ze drukarki dzis tansze od drukarza i od Boze cos ...... i cos tam gdy sila narodu za jednosc sie miala i tradycji przodkow szabla bronili, ale to jakies glupoty co mi w mlodosci wmawiali &;- ((

~ya12012-07-26 23:15

1 0

zz

Po tym tescie 60 na SP500 myslisz ze pojda wyzej ?

~vi odpowiada ~ya12012-07-27 09:28

0 0

Witam. Gdzie jest piątkowy komentarz futures? Pobudka.

~vi odpowiada ~vi2012-07-28 12:32

0 0

Płynę, racje pozostawiam lepszym, a Szacunek - Inwestorom ze stażem liczonym w dekadach. Poza tematem, spadki pozwolą wyjechać na wakacje (sprzęt ze mną :)* www.youtube.com/watch?v=MMMYmWvQavI&feature=related

~Dawid2012-07-26 22:11

1 0

Witam. fajny artykuł..jak zawsze.
Jedno pytanie, jeśli ktoś może mi na nie sensownie odpowiedzieć. Skąd rządy pożyczają kasę? Bo żeby pożyczyć taką kwotę i zadłużyć 40 milionowy ( no prawie) naród to naprawdę trzeba sporo.
Drugie pytanie. Kto ma i skąd takie środki, żeby pożyczyć takiemu państwu

ps. w 2008 Irlandia Witam. fajny artykuł..jak zawsze.
Jedno pytanie, jeśli ktoś może mi na nie sensownie odpowiedzieć. Skąd rządy pożyczają kasę? Bo żeby pożyczyć taką kwotę i zadłużyć 40 milionowy ( no prawie) naród to naprawdę trzeba sporo.
Drugie pytanie. Kto ma i skąd takie środki, żeby pożyczyć takiemu państwu

ps. w 2008 Irlandia była w dokładnie takie sytuacji. Banki pożyczały kilkaset procent więcej niż mogły zabezpieczyć. W wyniku zmasowanych wypłat i niewyplacalności banki ogłaszały upadłość. Juz wtedy tam toczyła się dyskusja czy jest sens pompować kasę w chory system. Na dzień dzisiejszy sygnały są takie, że Irlandia wychodzi z kryzysu.

pozdrawiam

~ron2012-07-27 18:45

0 0

pytanie na poziomie malego Kazia, a termin "zadłużyc" pochodzi rowniez od dyletanta, ktory nawet nie wie, ze na swiadczenia typu emerytury etc. brakowalo od lat co roku 50 mld zl, a teraz po zabraniu cześci kasy OFE 30 mld. Te pieniadze trzeba co roku pozyczac, więc co znaczy zadłużyć ? |To chyba oczywiste, a zmienic tego pytanie na poziomie malego Kazia, a termin "zadłużyc" pochodzi rowniez od dyletanta, ktory nawet nie wie, ze na swiadczenia typu emerytury etc. brakowalo od lat co roku 50 mld zl, a teraz po zabraniu cześci kasy OFE 30 mld. Te pieniadze trzeba co roku pozyczac, więc co znaczy zadłużyć ? |To chyba oczywiste, a zmienic tego nie mozna bo to ponoć niekonstytucyjne.

~zz2012-07-26 18:44

0 0

milibary cisna na sklepienie graczy, nawet gruby nie musi bardziej dociskac, a i tak wiekszosc podpienionych sie cika zamiast o grze myslec, tylko innych skuchy widza, a tu nieomylnych niet !!!! jakby kogos pamiec zawodzila, gdzie jest i z kim ta partie rozgrywa ?? & ;- ((

~77777777777772012-07-26 21:08

0 0

dzisiejsza sesja była okazją do wyciśnięcia miśka i tak wyglądała wzrost bez obrotów podaż całkowicie wstrzymana niemniej ta sprzedaż na końcowym fixingu pokazuje iż dzień przyciśnięcia enter przez któryś OFE? np: zbliża się jak zosia 3005 pisze przed końcem miesiąca lub w środę
usa też testują opór 61.8 na s&p 1360 i czas dzisiejsza sesja była okazją do wyciśnięcia miśka i tak wyglądała wzrost bez obrotów podaż całkowicie wstrzymana niemniej ta sprzedaż na końcowym fixingu pokazuje iż dzień przyciśnięcia enter przez któryś OFE? np: zbliża się jak zosia 3005 pisze przed końcem miesiąca lub w środę
usa też testują opór 61.8 na s&p 1360 i czas na falę iiiwIIIw3 czyli powtórkę z przed roku
mimo iż cechuje mnie optymizm to myślę iż zejście pod 2000 raczej ziści się szybko

~vi odpowiada ~77777777777772012-07-26 21:51

0 0

Pracować będę na dwóch - jeden rudy narowisty, drugi - bardziej defensywny, spokojniejszy, w stałym związku z rentownościami 10Polskii. Tak mi się napisało.. lubię Stanowe fixy.

zosia30052012-07-26 18:06

0 0

Każdy widzi to co chce lub potrafi zauważyć ..
.. ja widzę , że chyba chcą odwrócić bazę na dodatnią bo tak jest bezpieczniej grać w trendzie spadkowym ( trend spadkowy jest chyba oczywisty i poza dyskusją ) .. duże dywidendy pomieszały szyki a teraz chcą wrócić do wcześniejszego układu : akcje zabezpieczone szortami plus 2-3K Każdy widzi to co chce lub potrafi zauważyć ..
.. ja widzę , że chyba chcą odwrócić bazę na dodatnią bo tak jest bezpieczniej grać w trendzie spadkowym ( trend spadkowy jest chyba oczywisty i poza dyskusją ) .. duże dywidendy pomieszały szyki a teraz chcą wrócić do wcześniejszego układu : akcje zabezpieczone szortami plus 2-3K kontraktów w grze dorywczej 1-3 dni , kierunek zależny od krótkoterminowego sentymentu ..
POPIERAM W 100 % .. nie należy małpować ani kierować się pogladami innych ludzi .. można wysłuchać i wziąć pod uwagą , ale ..... róbmy swoje !
Pozdrawiam :-))

Rynki potrzebują nowych dawek heroiny

Komentarze (89)

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki

Powiązane: Strefa euro

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki