Polski złoty przebił się przez chiński mur

W dwa lata po tym, jak Ludowy Bank Chin umożliwił bezpośrednią wymianę złotego na juana na międzybankowym rynku walutowym za Murem, handel na parze CNY/PLN w końcu ruszył z kopyta. W IV kwartale ubiegłego roku wartość obrotu sięgnęła 671 mln juanów, podczas gdy w całym 2017 r. było to raptem 28 mln juanów.

Pekin dopuścił złotego do rozliczeń na chińskim rynku w grudniu 2016 r. "Mając na celu promocję wzajemnego handlu i inwestycji między Polską a Chinami; ułatwienie korzystania z RMB i PLN w handlu zagranicznym i rozliczeń inwestycyjnych; sprostanie wymaganiom podmiotów gospodarczych na obniżenie walutowych kosztów transakcyjnych, za zgodą Ludowego Banku Chin, z dniem 12 grudnia 2016 r. rozpocznie się bezpośredni handel pomiędzy walutami obu krajów na rynku międzybankowym" - napisano w komunikacie z 9 grudnia.

Decyzja Chińczyków została pozytywnie przyjęta nad Wisłą. "Dopuszczenie złotego do rozliczeń na kolejnym, ważnym rynku za granicą, to dobra wiadomość z punktu widzenia wzajemnych rozliczeń. Dla polskich inwestorów i przedsiębiorców, którzy prowadzą wymianę handlową z Chinami, bezpośrednia wymienialność juana będzie dużym ułatwieniem, ponieważ obniży ponoszone przez nich koszty transakcyjne" - komentowało polskie Ministerstwo Finansów.

Wraz z polskim złotym na chiński rynek spot zostało dopuszczonych również kilka innych walut: forint węgierski, peso meksykańskie, lira turecka i korony - szwedzka, duńska oraz norweska. Ruch można było odczytać jako próbę ograniczenia roli dolara w płatnościach między Chinami i resztą świata.

Tymczasem przez kolejny rok wymiana złotych na juany i vice versa przebiegała za Murem niemrawo. W grudniu 2016 i pierwszych trzech kwartałach kolejnego roku wartość obrotu na tej parze wyniosła zaledwie 5 mln juanów, czyli około 3 mln zł. Pierwsze przyspieszenie miało miejsce w ostatnim kwartale 2017 r. - obrót sięgnął wówczas 25 mln juanów.

W pierwszej połowie ubiegłego roku ponownie spadł, choć nie do tak niskich poziomów jak wcześniej. Wzrosty ponownie nabrały tempa w III kwartale, gdy wyniosły 43 mln juanów, a rekord padł w kolejnym okresie - wartość obrotu przebiła 670 mln juanów (ok. 350 mln złotych). W całym 2018 r. wyniosła 733 mln juanów wobec raptem 28 mln juanów rok wcześniej. Dało to polskiemu złotemu 20. miejsce wśród najpopularniejszych walut na chińskim rynku kasowym.

Nagłe "objawienie się" złotego za Murem nie było jednak w tym okresie niczym specjalnie wyjątkowym. Jeszcze większy wzrost wolumenu wymiany zanotowały m.in. dirham ZEA, saudyjski rial czy korona norweska, a także turecka lira i meksykańskie peso. Mniej od złotego, ale wyraźnie, "zyskiwały" singapurski dolar, węgierski forint oraz korony - szwedzka i duńska.

Jednak nawet kilkunastokrotny wzrost wielkości wymiany tych walut w żaden sposób nie zagroził dominującej roli amerykańskiego dolara. Para USD/CNY odpowiadała w 2018 r. za 96,8 proc. obrotu na chińskim rynku kasowym.

W IV kwartale ubiegłego roku miało miejsce apogeum obaw przed zaostrzeniem się konfliktu na linii Waszyngton-Pekin, a nastroje uspokoiły się dopiero na początku grudnia, gdy Donald Trump i Xi Jinping zgodzili się na tymczasowe "zawieszenie broni". Trwał również napływ środków z zagranicy na liberalizujący się chiński rynek obligacji, a kolejni dostawcy globalnych indeksów akcji zapowiadali zwiększenie udziału chińskich walorów w swoich flagowych indeksach. Jeszcze w grudniu rozjechały się kurs USD/CNY i indeks dolara.

Ludowy Bank Chin dopuszcza bezpośrednią wymienialność juana na 28 walut. Obecność w koszyku CFETS oznacza, że chiński bank centralny bierze pod uwagę kurs złotego przy wyznaczaniu kursu referencyjnego juana.

Maciej Kalwasiński

Źródło: