Chiny szykują się na eskalację konfliktu z USA

redaktor Bankier.pl

Na kilka dni przed prawdopodobną podwyżką ceł na 200 mld dol. importu z Chin do USA Pekin wysyła ostrzegawcze sygnały do inwestorów chcących zarobić na osłabieniu juana.

W czwartek mija termin konsultacji publicznych ws. nałożenia dodatkowych ceł na towary sprowadzane do USA zza Muru, których łączna wartość importu sięga aż 200 mld dol. rocznie (czyli 40 proc. importu dóbr z Chin). Po tym terminie prezydent Trump będzie mógł wprowadzić nowe taryfy w życie. Pekin już zapowiedział retorsje - podwyżka ceł obejmie dobra o wartości 60 mld dol. (czyli 40 proc. importu z USA wg chińskich danych).

W poprzednich rundach wymiany ciosów między gigantami rykoszetem obrywała chińska waluta. Teraz, gdy Pekin stoi na stanowisku, że dalsze gwałtowne osłabienie juana nie jest mu już na rękę, Chińczycy podejmują kroki, by nie dopuścić do powtórki z rozrywki. W odróżnieniu od interwencji sprzed trzech czy dwóch lat, gdy Ludowy Bank Chin przepalił niemal bilion dolarów na obronę juana, tym razem kroki Pekinu są bardziej subtelne.

Chińskie banki państwowe kupują juany na terminowym rynku offshore, by poprzez zmniejszenie dostępności waluty ograniczyć presję na jej osłabienie i podwyższyć koszty gry na krótko - donosi agencja Reutera. Na razie nie są to działania na wielką skalę, ale sprawiają wrażenie zorganizowanych i zarządzanych przez Pekin - wskazują źródła "Financial Timesa".

(YAY Foto)

"Waluta z chińską specyfiką"

Waluta Chin, podobnie jak wiele innych kwestii związanych z Państwem Środka, ma swoją, nietypową specyfikę. Formalnie nazywa się renminbi, ale jednostka to juan i tym mianem najczęściej określa się "czerwonego" (dla odróżnienia od "zielonego", czyli dolara amerykańskiego). Jednak na tym nie koniec konfuzji, istnieją bowiem dwa rynki juana - onshore i offshore.

Pierwszym (CNY) handluje się w Chinach kontynentalnych, a jego kurs ściśle kontroluje chiński bank centralny (Ludowy Bank Chin, PBoC), ustalając codziennie fixing (kurs referencyjny) wobec dolara, od którego kurs waluty może się wahać o 2 proc. w górę i w dół dziennie.

Na rynku poza Chinami kontynentalnymi, np. w Hongkongu, handluje się juanem offshore'owym (CNH). W założeniu ma być on niezależny od woli Pekinu, ale faktycznie działania władz ChRL mają na niego duży wpływ. Po pierwsze, Pekin poprzez kontrolę przepływów kapitału kontroluje, ile płynności (czytaj: pieniędzy) trafia na rynek offshore. Po drugie, ważnymi graczami na rynku są ogromne chińskie banki kontrolowane przez komunistyczne władze.

Kurs juana onshore (czerwony) i offshore (niebieski) wobec dolara
Kurs juana onshore (czerwony) i offshore (niebieski) wobec dolara (Bloomberg)

Pekin interweniuje na rynku

Rządy na całym świecie mają zakusy, by wpływać na kurs walut, jednak niewiele z nich decyduje się na tak otwarte działania jak Chińczycy. Za Murem bank centralny nie jest (nawet formalnie) ciałem niezależnym, a podlega rządowi w Pekinie. Władze kontrolują krajowy system bankowy (największe banki należą do państwa) oraz ograniczają przepływy kapitału do i z Państwa Środka.

Do tego dochodzą jawne interwencje na rynku walutowym - zarówno spot, jak i forward. W przeszłości Chińczycy byli bardziej aktywni na rynku spot (czyli notowań bieżących), obecnie częściej sterują nastrojami i oczekiwaniami innych uczestników rynku poprzez transakcje na rynku terminowym. Co ciekawe, banki na rynku onshore banki kupują dolary za juany, zgadzając się na transakcje zwrotną w przyszłości (maksymalnie za rok), sprawiając że "przyszłoroczny czerwony" jest silniejszy od obecnego. Natomiast na rynku offshore podejmują odwrotne działanie - kupują juany za dolary (także w ramach transakcji swapowej), przez co "przyszłoroczny czerwony" na rynku offshore jest tańszy niż obecnie. W ten sposób Pekin zwiększa płynność "na kontynencie" (dostępną głównie dla krajowych podmiotów), a ogranicza ją za granicą (gdzie lepszy dostęp mają inwestorzy zagraniczni)

Chiny przez lata oskarżano o celowe zaniżanie wartości swojej waluty, w ostatnich latach Pekin borykał się za to z jej wyraźnym osłabieniem. Przedstawiciele Ludowego Banku Chin regularnie podkreślają, że zależy im na stabilizacji juana. W obliczu eskalacji konfliktu z Waszyngtonem, w szczególnym dla Chin momencie walki z nadmiernym zadłużeniem, renminbi znów znalazło się pod presją.

Maciej Kalwasiński

Źródło:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
7 14 talmud

Go Trump !!!

! Odpowiedz
27 47 ajwaj

Chinom Ludowym coraz mniej beda potrzebne USA, sypia mld. $$$ po swiecie. )
Chinczyki majac 1 300 mld. $ papierów USA + cala reszta (zloto, waluty itd.), mogly by wykupic kilka panstw.
Afryka 60 mld. $, Europa 30 mld $, Daleki wschód 50 mld $ itd itp to drobiazgi aktualnie inwestowane :)

Sami tez maja potrzeby nieograniczone. Jest podzial Chin na zachodnie biedne i wschodnie ultra-nowoczesne i bogate. Inwestuja duzo u siebie bez patrzenia na zyski. Bo jaki zysk da bezplatna droga czy kolej Wschód Chin - Zachód Chin za 1-2-3 lata po otwarciu > zadnego zysku. Oni patrza na dziesieciolecia i stulecia wprzód..

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
2 12 (usunięty)

(wiadomość usunięta przez moderatora)

! Odpowiedz
108 43 leszczykowy

Chiny w końcu upadną i bardzo dobrze. Zdecydowanie za wcześnie złapali za szablę w walce o status światowego hegemona. Rypnie to wszystko z hukiem.

! Odpowiedz
24 8 pomorzaninm

"UPADEK CHIN " = jestem ZA i PRZECIW ...bo sa plusy tego i minusy dla Polski ...
sam nie wiem co lepsze bedzie dla nas ...
wyglada ze Chiny sa bardziej zdeterminowane choc po raz pierwszy nie wiedza co robic
a niby mieli na wszystko plan i wszystko wliczone...

! Odpowiedz
12 12 karroryfer odpowiada pomorzaninm

Chiny nie są i jeszcze długo nie będą zagrożeniem dla Polski ( ale są dla USA i Rosji ) -> ich rozwój jest w naszym interesie ...

! Odpowiedz
USD/PLN -0,05% 3,8197
2019-02-22 22:59:00
EUR/PLN -0,06% 4,3300
2019-02-22 23:00:00
EUR/USD -0,02% 1,1333
2019-02-22 22:59:00
CHF/PLN -0,02% 3,8166
2019-02-22 23:00:00

Kupuj walutę taniej -

Porównywarka kantorów internetowych
We care about safety
We care about safety
Chcę
Kupić
Sprzedać
Płacę

Sprawdź najlepszy kurs
We care about safety
We care about safety

Znajdź profil