Australia: Opublikowane przez RBA zapiski z lipcowego posiedzenia wskazały wprawdzie, że zdaniem członków tego gremium Brexit ma na razie niewielki wpływ na gospodarkę, proces jej transformacji w stronę sektorów mniej uzależnionych od surowców jest zaawansowany, ale już PKB w Chinach nadal niepokoi, a inflacja w Australii pozostanie na niskich poziomach przez dłuższy czas. Zwrócono też uwagę na rynek pracy, gdyż ten był bardziej zależny od tzw. czasowych etatów (to jednak zmieniło się przy ostatnim odczycie za czerwiec)
Nowa Zelandia: Bank centralny poinformował, że wprowadzi ograniczenie udzielania kredytów na zakup nieruchomości (teraz tylko nie więcej niż 5 proc. udzielanych przez bank pożyczek może mieć LTV (stosunek wartości nieruchomości do zadłużenia) na poziomie 60 proc., a nie więcej niż 10 proc. LTV na poziomie 80 proc.).
Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs juana wobec dolara na poziomie 6,6971 wobec 6,6961 wczoraj. Agencja Fitch przestrzegła, że dotychczasowe działania władz mające poprawić jakość długu posiadanego przez banki są niewystarczające i negatywna tendencja może dalej narastać.
Turcja: Agencja Moodys zapowiedziała przegląd ratingu pod kątem ostatnich wydarzeń, które mogą wywrzeć negatywny wpływ na wzrost gospodarczy (dynamikę PKB już zrewidowano do 3 proc.). Nie wykluczono możliwości jego obniżki.
Szwecja: Opublikowane zapiski z ostatniego posiedzenia Riksbanku pokazały, że decyzja o utrzymaniu stóp procentowych była podjęta jednogłośnie. Jednocześnie zwrócono uwagę na większe od zakładanego spowolnienie inflacji, oraz wzrost niepewności odnośnie perspektyw gospodarki w kontekście Brexitu - to zwiększa szanse na dalsze luzowanie. Ewentualna podwyżka stóp procentowych mogłaby mieć miejsce najwcześniej w II połowie przyszłego roku.
Wielka Brytania: Inflacja CPI wzrosła w czerwcu bardziej niż oczekiwano - odpowiednio o 0,2 proc. m/m i 0,5 proc. r/r wobec szacunków 0,2 proc. m/m i 0,4 proc. r/r. Odczyt bazowy wyniósł 0,2 proc. m/m i 1,4 proc. r/r, wobec prognozowanych 0,2 proc. m/m i 1,3 proc. r/r. Mniejsze od oczekiwanych były też spadki inflacji PPI.
Eurostrefa: Niemiecki indeks nastrojów wśród analityków ZEW, spadł w lipcu do -6,8 pkt. z 19,2 pkt. w czerwcu (szacowano 9 pkt.)
Naszym zdaniem:Zbliżające się posiedzenie FED 27 czerwca może podbić oczekiwania związane z terminem podwyżki stóp procentowych, której prawdopodobieństwo w perspektywie najbliższego roku nie przekracza obecnie 42 proc. (za modelem CME FEDWatch). Na to zdaje się liczyć część inwestorów, chociaż dolar jest głównie silny za sprawą oczekiwanego "gołębiego" nastawienia i działań innych banków centralnych. Prawdopodobieństwo obniżki stóp rośnie w Nowej Zelandii - dzisiaj RBNZ poinformował o wdrożeniu surowych ograniczeń mających uciąć spekulacje na rynku nieruchomości - ale i też w Australii (zapiski z ostatniego posiedzenia RBA nie rozwiały obaw związanych z publikacją kluczowych danych nt. kwartalnej inflacji CPI, którą poznamy 27 czerwca). Na możliwe działania Banku Japonii liczy też zdecydowana większość ekonomistów ankietowanych przez agencję Reuters - tu mediana wskazuje na cięcie stóp o 10 p.b., oraz zwiększenie skali programu QE o 10 bln JPY rocznie poprzez większe zakupy
ETF-ów. Naszym zdaniem taki ruch w końcu lipca (posiedzenie BOJ jest 29.07) nie jest do końca przesądzony. Poluzowania polityki nie wyklucza się też podczas sierpniowego posiedzenia Banku Anglii, chociaż wczorajsze słowa Martinea Wealea, oraz dzisiejsze odczyty inflacji CPI za czerwiec pokazują, że może to nie być tak oczywiste.
Na wykresie koszyka BOSSA USD widać próbę wyjścia ponad kluczowy poziom szczytu z końca maja przy 81,16 pkt. Jeżeli zostanie ona potwierdzona, to w kolejnych dniach możemy kierować się w stronę 81,90 pkt., który to poziom stanowi 61,8 proc. zniesienia Fibo dla spadków od stycznia do maja b.r. Wydaje się mało prawdopodobne, aby FED zaostrzył komunikat biorąc pod uwagę ryzyka zewnętrzne (głównie Brexit), ale już seria kolejnych lepszych danych w ciągu najbliższych kilkunastu tygodni może postawić członków Rezerwy Federalnej w trudnej sytuacji podczas kolejnego spotkania we wrześniu.
Wykres tygodniowy BOSSA USD
Oczekiwania, że niska inflacja w czerwcu da pretekst do wzrostu spekulacji, co do cięcia stóp przez Bank Anglii w sierpniu za bardzo się nie sprawdziły. Niemniej GBP/USD nie podniósł się zbytnio po odczytach z godz. 10:30. Najbliższe dni przyniosą kolejne ważne odczyty - jutro z rynku pracy, a w czwartek mamy dynamikę sprzedaż detalicznej. Niemniej, jeżeli i tu będziemy mieć dane lepsze od oczekiwań, to rynek będzie miał trudności ze złamaniem wsparcia przy 1,3119, co stworzy pretekst do próby wykreowania odwróconej formacji głowy i ramion, sugerującej odbicie nawet do 1,3834 (dawnego dołka z lutego b.r.).
Wykres dzienny GBP/USD
Nastrój wyczekiwania mamy na EUR/USD - tu kluczowe będzie to, co usłyszymy po posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego w czwartek. Będzie to pierwsze spotkanie po Brexicie, stąd też ten temat zdominuje konferencję prasową Mario Draghiego. Jeżeli jednak szef ECB przyzna, że trudno obecnie jednoznacznie ocenić jak duży będzie wpływ tego wydarzenia na gospodarkę, to nie rozwieje to wątpliwości, co do podjęcia decyzji nt. dodatkowym luzowaniu na jesieni. Zwłaszcza, że w tle mamy też sektor bankowy ze swoimi problemami - najpewniej pojawią się też pytania nt. formy publicznej pomocy dla wybranych instytucji borykających się z problemem złych długów.
Technicznie EUR/USD pozostaje w konsolidacji 1,1030-1,1165, chociaż układ świec zdaje się preferować scenariusz opuszczenia jej dołem i testu okolic minimum z 24 czerwca przy 1,0907. Niemniej nieco zastanawiający jest brak reakcji na słabe dane z Niemiec (dzisiejszy indeks ZEW).
Wykres tygodniowy EUR/USD
Marek Rogalski - główny analityk walutowy DM BOŚ
Nota prawna:
Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu "Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów" lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest
wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi
podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Źródło:
