Analitycy Noble Securities, w raporcie z 4 października, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Inter Cars od zalecenia "kupuj", z ceną docelową w horyzoncie 9-mies. na poziomie 708 zł.
Raport wydano przy kursie 557 zł.
W ocenie analityków udrożnienie łańcuchów dostaw, agresywna konkurencja cenowa producentów samochodów oraz powrót do, ograniczonej na czas pandemii, rywalizacji pomiędzy dystrybutorami będzie wywierać presję na normalizację marży brutto na sprzedaży, jednak grupa wciąż ma spory potencjał do rozwoju sprzedaży, szczególnie na rynku zachodnioeuropejskim. Analitycy zakładają natomiast, że tempo wzrostu spowolni.
"Grupa kontynuuje dynamiczny rozwój na rynkach zagranicznych, notując imponujące przyrosty zarówno w oddziałach dopiero co się rozwijających, jak i w tych dojrzałych, odpowiadających za istotną część sprzedaży. Mimo to potencjał do dalszego rozwoju sieci sprzedaży pozostaje spory, szczególnie na zachodzie Europy i w Skandynawii, gdzie wciąż nie jest dostępna sprzedaż naziemna, a obecność grupy jest marginalna" - napisano.
Zdaniem autorów raportu grupie, która odpowiada w kraju za ok. 1/4 sprzedaży, o wzrost rynkowych udziałów będzie coraz trudniej, chociaż struktura rynku, podobnie jak europejskiego, pozostaje rozproszona, co może sprzyjać dalszej konsolidacji.
"Wydatki w przeliczeniu na liczbę samochodów w Polsce są o wiele niższe niż w krajach zachodnioeuropejskich. Kontynuacja procesu konwergencji polskiej gospodarki pozostawia przestrzeń do stopniowego wzrostu wartości polskiego rynku motoryzacyjnego w najbliższej dekadzie" - dodano.
Noble Securities ocenia, że rynek części samochodowych charakteryzuje się odpornością na słabość globalnego popytu.
"Wynika to z faktu, że samochód stał się dobrem podstawowym, niezbędnym do codziennego funkcjonowania, a zatem popyt na części zamienne jest nieelastyczny. Ponadto na korzyść dystrybutorów działa efekt substytucyjny, mianowicie ewentualna dekoniunktura ograniczająca zdolności nabywcze przekierowuje część popytu z rynku pierwotnego na wtórny, zwiększając zapotrzebowanie na części zamienne" - napisano.
Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Mateusz Chrzanowski nastąpiło 4 października o godz. 8.50.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
doa/ osz/
